年内连吃多张监管罚单，多款产品退保率超9%，华泰人寿165%净利增速背后藏多重经营隐忧

投资参考网记者梳理国家金融监督管理总局及各地派出机构近期公示的行政处罚信息发现，进入 2026 年以来，华泰人寿保险股份有限公司(下称 “华泰人寿”)旗下多家分支机构，因在经营过程中存在违规行为，接连收到监管部门开出的罚单，合规风险再度进入公众视野。而就在此前不久，该公司刚刚披露了 2025 年度经营数据，在核心管理层落定后交出了净利润同比大增 165% 的 V 型反转成绩单，亮眼业绩背后，频繁的违规动作与部分产品高企的退保压力，仍为其后续经营埋下隐忧。

从最新公示的监管处罚信息来看，2026 年 3 月，华泰人寿山东分公司因存在给予投保人保险合同约定以外的其他利益的违规行为，被监管部门处以 11.5 万元罚款，相关责任人同步被警告并处罚款 2 万元。同批次公示信息中，华泰人寿济南中心支公司因未经批准擅自变更分支机构营业场所，被处以 4 万元罚款，相关责任人被警告并处罚款 1 万元。短短一个月内，同一省份两家分支机构接连被罚，也让市场对其分支机构的内控管理能力产生了质疑。

记者梳理 2022 年至 2025 年的监管处罚记录发现，华泰人寿分支机构的违规行为并非偶发，而是呈现出多地频发、同类问题反复出现的特征，违规场景覆盖了销售管理、费用列支、人员执业管理、网点运营等多个核心经营环节，暴露出公司在内控合规管理上存在的明显短板。2025 年 8 月，华泰人寿江西分公司因存在给予投保人合同外利益、虚列业务及管理费用、对保险条款做引人误解的宣传等多项违规行为，被监管部门合并处以 25 万元罚款，相关负责人同步被罚 4.8 万元;2024 年 10 月，其汉中中心支公司因未及时为离职代理人办理执业登记注销手续，被警告并处罚款 1 万元;2023 年 8 月，江苏分公司同样因给予投保人保险合同约定以外的利益，被处以 16 万元罚款;2022 年 5 月，北京分公司因销售行为可回溯内控管理不规范被监管点名。从一线销售端的误导性宣传，到后台运营的费用虚列、人员管理缺位，再到网点经营的合规流程缺失，同类违规问题在四年间于全国多省份分支机构反复出现，始终未能得到根治。

就在合规问题持续暴露的同时，华泰人寿刚刚交出了一份堪称亮眼的 2025 年度经营成绩单，与此前连续两年的亏损颓势形成了鲜明的 V 型反转。华泰人寿披露的最新偿付能力报告显示，2025 年全年，公司实现保险业务收入 99.4 亿元，同比增长 7.0%;实现净利润 2.45 亿元，同比大幅增长 165%;同期新业务价值达到 5.29 亿元，同比增长 39.3%，核心经营指标均实现了显著改善。

这份亮眼数据的背后，是此前数年的业绩低迷。历史偿付能力报告数据显示，2022 年至 2024 年，华泰人寿分别实现净利润 – 2.25 亿元、-8.93 亿元和 0.92 亿元，2022 年、2023 年连续两年陷入亏损，2024 年才勉强实现扭亏为盈，2022 年公司投资收益率仅为 3.38%，核心偿付能力充足率一度降至 127.44%，经营层面面临不小的压力。对于 2025 年的业绩大幅改善，华泰人寿在公开披露信息中表示，核心驱动来自公司 “以客户为中心的战略转型成效持续显现”，同时中外股东在资本投入、风险管理、专业经营能力等方面的持续赋能，也为公司经营改善提供了重要支撑。

值得注意的是，尽管净利润实现大幅增长，但华泰人寿的投资收益表现却出现了明显分化，为后续利润的稳定性带来了不确定性。数据显示，2025 年公司财务投资收益率为 4.61%，较 2024 年的 3.91% 有明显提升，但综合投资收益率却从 2024 年的 12.73% 大幅回落至 0.96%，波动幅度显著。投资参考网记者就综合投资收益率大幅波动的原因、后续投资策略调整等问题，向华泰人寿官方发去采访函，截至本文发稿，尚未收到对方的正式回复。

这份 V 型反转的业绩曲线，恰好与华泰人寿核心管理层的落地进程高度重合，此前长达三年的总经理空缺状态，在 2025 年正式画上句号。2025 年 7 月，具有外资股东安达系背景的牛增亮正式接任华泰人寿总经理，结束了公司长达三年的总经理空缺局面。公开履历显示，牛增亮于 2024 年 10 月加入华泰人寿，九个月内完成了从临时总精算师到总经理的任职跨越，此前他曾任安达人寿(香港)评估精算师，拥有丰富的外资保险机构经营管理经验。核心管理层的落定，也被市场视作华泰人寿经营企稳的重要信号，2026 年 1 月，太保财险原董事长顾越空降出任华泰保险集团执行董事，此前其已于 2025 年 11 月当选华泰人寿董事，核心治理层的持续完善，为公司后续经营提供了组织支撑。

尽管业绩实现反转、核心管理层落定，但华泰人寿的经营并非全无隐忧，其中部分产品高企的退保率，成为其不得不面对的现实挑战。华泰人寿披露的偿付能力报告显示，2025 年度，公司旗下多款主力产品出现了较高的退保规模与退保率，其中 “华泰人寿 e 生盈年金保险 (投资连结型)”2025 年度累计退保规模达到 5903.41 万元，年度累计退保率高达 16.37%;“华泰人寿财富金账户年金保险 (万能型)” 年度累计退保金额 3.91 亿元，累计退保率 9.42%;即便是主打长期保障的 “华泰人寿传家宝终身寿险”，年度累计退保金额也达到 1.30 亿元，累计退保率 3.16%。

有保险行业资深从业人士对投资参考网记者表示，投连险、万能型产品的退保率高企，通常与产品实际收益不及投资者预期、资本市场波动带来的账户价值波动直接相关，而终身寿险产品的退保，则可能与行业预定利率调整、产品迭代、客户现金流需求变化等多重因素相关。持续偏高的退保率，不仅会直接影响保险公司的现金流稳定性，加大资产负债匹配管理的难度，长期来看也会对公司的品牌口碑与客户留存带来负面影响。

从连续两年亏损到净利润同比大增 165%，华泰人寿的 V 型反转，展现了其战略转型与管理层调整带来的经营改善，但多地分支机构频发的违规罚单、部分产品高企的退保压力、投资收益的大幅波动，仍为其后续的稳健经营带来了考验。在保险行业监管持续趋严、市场竞争不断加剧的背景下，如何在实现业绩增长的同时，补齐内控合规短板、化解产品退保风险，将是华泰人寿下一阶段必须解决的核心问题。