3 月 5 日，港股 “交互式 AI 第一股” 声通科技(股票代码：02495.HK)在香港联合交易所发布 2025 年度业绩预告公告，对外披露了全年业绩预期。根据公告内容，公司预计截至 2025 年 12 月 31 日止年度，将录得归属母公司净利润不少于 1.2 亿元人民币，而公司 2024 年同期则录得净亏损约 4.81 亿元人民币，这也意味着公司将在 2025 年度实现经营业绩的扭亏为盈。投资参考网记者第一时间梳理公告核心条款，查阅公司上市以来的披露文件，并结合香港财务报告准则相关规定，对此次业绩变动的核心逻辑与市场影响进行了全面核实与深度解读。
公告中，公司董事会针对此次业绩预期的重大转变作出了明确说明，指出公司能够实现扭亏为盈的核心驱动因素，并非主营业务出现突发性大额变动，而是 2024 年度对公司业绩造成大额拖累的可赎回注资相关损益影响，在 2025 年度已完全终止。根据公司此前披露的 2024 年度经审计财务数据，公司在 2024 年度因可赎回注资账面值变动，录得高达 6.33 亿元的亏损额，这也是造成公司 2024 年全年业绩出现大额净亏损的核心因素，剔除该非经营性损益影响后，公司主营业务实际经营状况保持稳定。
投资参考网记者查阅公司 2024 年 7 月上市时发布的招股书获悉，上述可赎回注资相关安排，形成于声通科技完成港股上市前的多轮私募融资阶段。按照香港财务报告准则的相关规定，带有投资者赎回条款的股权注资，在未满足权益工具确认条件的情况下，需分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。这一会计处理规则，意味着该部分注资的账面值变动，将直接计入公司当期的经营损益，进而对公司上市前的年度业绩造成直接的账面影响。
2024 年 7 月 10 日，声通科技正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成为国内交互式人工智能领域首家登陆港交所的上市企业，此次全球发售合计募集资金净额约 5.72 亿港元广安市政府。随着公司全球发售完成并成功上市，上述可赎回注资的相关条款与性质发生了根本性变化，赎回条款随上市完成自动终止，对应股份转为上市公司普通股。公告明确指出，在公司全球发售完成后，该部分可赎回注资的余额已严格按照香港财务报告准则要求，由金融负债重新分类为股本，纳入权益科目核算。这一会计重分类调整完成后，可赎回注资账面值变动所产生的损益影响已完全终止，并未对公司 2025 年度的财务报表造成任何负面影响，这也为公司 2025 年度业绩实现扭亏为盈扫清了最大的障碍。
投资参考网记者采访了国内资深港股审计从业人士，该人士表示，港股拟上市企业因上市前融资的可赎回条款带来的会计处理影响，造成上市前年度业绩出现大额账面亏损的情况，在港股资本市场十分常见。这类因会计准则要求产生的账面亏损，均为非现金、非经营性的报表项目波动，并非源于企业主营业务的经营不善，待企业完成上市、相关赎回条款终止并满足权益工具确认条件后，对应的损益影响便会自然终止，不会对企业后续的持续经营与主营业务盈利能力造成长期影响。记者梳理近年港股 IPO 企业公告发现，包括壁仞科技、北森控股等多家新经济领域上市企业，均在上市前因可赎回优先股 / 注资的公允价值变动出现过大额账面亏损，上市完成后相关会计影响消除，业绩均实现了账面扭亏。
从二级市场表现来看，截至 3 月 5 日港股收盘，声通科技报收 58.95 港元 / 股，最新总市值约 20.94 亿港元。此次业绩预告发布后，也引发了资本市场对于公司后续经营表现的关注。对于普通投资者而言，面对上市公司此类业绩预告，需理性区分账面会计调整带来的业绩变动，与企业主营业务实际盈利能力的变化，审慎判断企业的长期投资价值。此次声通科技发布的业绩预告，核心消除了上市前融资安排带来的非经营性损益拖累，后续企业交互式 AI 解决方案的商业化进展、核心业务的营收与利润增长情况，仍将是资本市场关注的核心焦点。
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