3 月 4 日，四川泸天化股份有限公司(证券代码：000912.下称 “泸天化”)在 A 股二级市场走出低开低走的行情，早盘阶段股价最大跌幅一度触及 6.67%，截至当日收盘，公司股价报 5.28 元 / 股，较前一交易日收盘价下跌 2.22%，对应总市值 82.8 亿元。引发本次股价异动的直接诱因，来自公司 3 月 3 日晚间密集披露的两份重磅公告，一份涉及公司拟动用近 10 亿元公积金弥补累计亏损的方案，另一份则是公司持股 5% 以上大股东抛出的减持预披露计划。
根据泸天化当晚披露的股东减持公告，公司于近日收到持股 5% 以上股东中国农业银行股份有限公司四川省分行出具的《减持股份告知函》。函件明确，因自身经营需要，农行四川分行计划在本次公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内，也就是 2026 年 3 月 26 日起的三个月窗口期内，通过证券交易所集中竞价的交易方式，减持公司股份合计不超过 1568 万股，对应减持比例不超过公司总股本的 1%。以公告披露前一交易日泸天化 5.4 元 / 股的收盘价格测算，若本次减持计划顶格实施，农行四川分行对应的减持套现规模最高可达到 8467.2 万元。对于本次减持可能带来的影响，泸天化在公告中作出说明，本次减持计划实施完成后，公司控股股东、实际控制人均不会发生变更，不会对公司治理结构及未来持续经营产生重大影响。
与减持公告同步对外披露的，还有泸天化《关于使用公积金弥补全部亏损通知债权人的公告》，这份方案直指公司母公司层面长期存在的累计亏损问题。公告内容显示，泸天化拟动用母公司层面的盈余公积 3.80 亿元、资本公积 5.61 亿元，两项合计 9.41 亿元，用于全额弥补母公司报表口径的累计亏损。根据公司聘请的会计师事务所出具的 2024 年度审计报告，截至 2024 年 12 月 31 日，泸天化母公司报表口径下，累计未分配利润为 – 9.41 亿元，对应的盈余公积余额为 3.80 亿元，资本公积余额为 53.88 亿元。按照本次披露的补亏方案，公司将先以全部盈余公积弥补亏损，不足部分再以符合法律法规规定的资本公积补足，方案实施完成后，母公司盈余公积余额将降至 0 元，资本公积余额相应减少至 48.27 亿元，母公司报表口径的累计未分配利润将全额清零。
公开工商信息与定期报告资料显示，泸天化是国内深耕化肥与化工领域多年的老牌生产企业，核心主营业务涵盖尿素、复合肥等化肥类产品，以及液氨、甲醇、液态硝铵、浓硝酸、稀硝酸、四氧化二氮、车用尿素等化工类产品的生产与销售，在国内化肥行业尤其是西南区域市场拥有较为深厚的产业积淀与市场影响力。
值得关注的是，本次公司大手笔动用公积金弥补累计亏损的动作，背后是公司近年来持续承压的经营基本面。记者梳理公司历年披露的定期报告发现，泸天化已经连续两个完整会计年度出现营业收入与归母净利润双下滑的态势，2023 年、2024 年，公司归母净利润分别同比下滑 59.15%、49.17%，盈利规模呈现持续收缩的态势。就在本次公告披露前不久，泸天化刚刚对外发布了 2025 年度业绩预告，预告数据显示，公司预计 2025 年全年实现归属于上市公司股东的净利润 2500 万元至 3500 万元，同比上年下降幅度达到 54.1% 至 67.22%;对应的扣除非经常性损益后的净利润则预计亏损 4000 万元至 5000 万元，较上年同期 1927.53 万元的亏损额，亏损幅度出现进一步扩大。对于业绩持续下滑的核心原因，公司在业绩预告中明确解释，2025 年公司主营核心产品尿素的市场价格较上年同期出现大幅下降，直接导致公司当期利润水平较上年同期出现大幅回落。
两份涉及公司基本面与股东动向的重磅公告在同一晚间集中披露，直接对二级市场投资者情绪形成了明显影响。3 月 4 日 A 股开盘后，泸天化股价迅速走弱，开盘仅数分钟跌幅就扩大至 6% 以上，最低下探至 5.04 元 / 股，尽管盘中出现一定幅度的修复，但截至当日收盘，公司股价仍未能收回全部失地。
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