随着通用大模型公司相继上市，AI赛道的资本叙事正从模型能力转向场景落地。在这一阶段切换节点，出海AI营销公司钛动科技开启了港股上市冲刺，公司于近日正式向港交所递表。这一动作不仅标志着AI应用层企业的资本化进程加速，也将为港股市场对“多智能体商业化落地”进行一次公开定价。
据招股材料，钛动科技核心产品包括自研“钛极”多模态大模型及营销多智能体系统Navos，主攻跨境营销与品牌出海场景。与通用大模型公司不同，钛动讲述的是一条“垂直场景大模型+多智能体系统”的应用层路径：如何将AI嵌入营销执行链路，缩短决策周期，并直接对商业结果负责。如果成功上市，这将成为港股市场对“多智能体商业化落地”的一次公开定价。
钛动科技成立于2017年7月，长期聚焦出海营销技术服务，主营业务包括AI营销解决方案及定制化达人营销服务，服务对象涵盖跨境电商、游戏及品牌出海企业。这一业务定位和公司创始人李述昊早年的从业经历相关。公开资料显示，李述昊曾是UC浏览器的早期员工，在UC于2014年中被阿里全资收购后，其开始调任至阿里的移动事业群国际业务部，负责支付宝、速卖通的海外投放。三年后，带着UC被阿里收购后变现的股票，以及在海外市场拓展的经验，李述昊选择了离开大厂体系，开启自主创业之路。
彼时，中国企业出海正进入加速阶段。2016年至2018年间，跨境电商、移动游戏及工具类应用密集出海，流量获取成为刚性需求，海外投放市场迅速扩张。在Facebook、Google等平台流量红利尚未完全饱和的背景下，精细化投放与数据分析能力成为企业竞争关键。钛动科技瞄准的正是这一行业机遇。公司成立初期围绕出海企业的广告投放与数据优化展开业务，通过算法模型与数据分析提升转化效率，逐步积累客户资源与投放数据。
行业窗口期以及创始人的大厂光环，让钛动科技在创立不到三个月的时间就拿到了来自险峰、IDG、人人游戏等资方的1440万元投资。在此后的4年里，钛动科技持续在一级市场完成了多轮融资，吸引了包括钟鼎资本、俞永福控制的投资实体、吴晓波关联的头头是道基金、金沙江创投以及粤财投资等投资方的出资。不过，据招股材料，粤财投资等多个股东目前已经通过老股转让、企业方回购等方式实现了退出。
股权结构方面，李述昊合计持有公司46.74%的股份，为最大股东;钟鼎资本通过旗下多只基金合计持有12.9%的股份，为最大外部股东;俞永福通过其全资控股的投资实体仍持有11.27%的股份。
2025年三季度，公司进一步推出了营销多智能体Navos以及多模态大模型“钛极”。《科创板日报》记者在彼时的发布会现场了解到，这一系统能够实时捕捉全球市场动态，智能分析爆款素材规律，实现多平台广告的自动化监控，并提供灵活定制的数据分析报告，核心目标是提升营销效率与决策精准度的效果。公司方面称，该系统可将原本1-3个月的营销周期压缩至数小时。
钛动科技对AI领域的投入，在招股书披露的财务数据中得到了同步体现。据招股书，公司的研发开支由2024年的1008万美元，增长至2025年前9个月的1670万美元，同比增长137.8%。从招股书披露的信息来看，公司对AI的投入已经在带动实际业务增长。2023年、2024年及2025年前三季度，钛动科技分别实现营收0.73亿美元、1.02亿美元以及1.30亿美元。其中，AI营销解决方案这一业务板块在持续增长的情况下，稳定贡献了公司约90%的营收。
对于这一业务板块收入稳定增长的原因，公司方面表示，主要原因之一是，其所提供的营销表现及成果增加了其解决方案的使用量，“而这些表现成果受益于不断演进的技术能力”。盈利情况方面，2023年、2024年及2025年前三季度，钛动科技分别实现利润0.34亿美元、0.51亿美元以及0.56亿美元。值得一提的是，公司毛利率近年均稳定在80%以上，净利率也一度达到了50%的水平。
值得一提的是，从招股书披露的收入模式来看，钛动科技的收入主要来自围绕客户营销支出所收取的服务费。在AI营销解决方案中，公司按营销支出规模抽取一定比例的服务费，并确认部分媒体返利;在定制化达人营销业务中，则采取项目制收费。整体而言，其收入模式仍与投放规模高度相关。
从这个角度来说，钛动科技所代表的，是“多智能体+营销场景”的一种尝试。但其估值究竟更多锚定技术能力，还是营销服务规模，仍有待资本市场给出答案。据招股书，公司计划将本次募得资金主要用于两大方向：一是持续迭代自研多模态大模型及多智能体系统，包括算力资源投入、技术人才引进及数据体系建设;二是拓展Navos在不同行业和区域市场的应用场景。此外，部分资金将用于战略投资及并购、品牌建设以及补充营运资金。
据Wind数据显示，2025年以来，AI应用层企业的估值水平呈现分化趋势，其中营销科技领域的平均市盈率为28倍，高于AI基础设施领域的22倍。中信建投证券行业分析师表示：“钛动科技的核心竞争力在于其将AI技术与营销场景的深度融合，以及在出海市场的先发优势。如果成功上市，其估值有望参考同类营销科技公司，但需关注其AI技术的持续迭代能力和商业化落地效果。”
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/124817.html
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