“原本以为能靠易主迎来转机，没想到还是黄了。”2月13日晚间，奥联电子(300585)一则控制权转让终止公告，让不少持有该公司股票的投资者在股吧留言感慨。当晚，这家主营汽车电子的上市公司正式披露，控股股东广西瑞盈资产管理有限公司(以下简称“瑞盈资产”)已终止向天津潮成创新科技有限公司(以下简称“潮成创新”)协议转让公司股份，一场酝酿近两个月的易主计划，因受让方违约未付款正式告吹，而与此同时，公司2025年业绩预亏的阴霾仍未散去，归母净利润最高亏扩至6800万元，双重利空之下，奥联电子的资本市场之路再添坎坷。
回溯此次易主计划的始末，最早可追溯至2025年12月26日。当时，瑞盈资产与潮成创新正式签署《股份转让协议》，双方约定，潮成创新将以协议转让的方式，受让瑞盈资产持有的奥联电子3266.67万股股份，占公司总股本的19.09%，整个股份转让的对价高达6.3亿元。按照协议约定，若此次转让顺利完成，奥联电子的控股股东将由瑞盈资产变更为潮成创新，公司实际控制人也将随之切换为张雁，这意味着，奥联电子将迎来一次全面的控制权更迭，当时不少市场分析人士猜测，此次易主或为公司引入新的发展资源，缓解业绩压力。
然而，这份承载着市场期待的股份转让协议，从一开始就埋下了违约的隐患。根据奥联电子2月13日发布的公告显示，双方在协议中明确约定，受让方潮成创新需在协议签署当日，也就是2025年12月26日，足额支付第一期股份转让对价1.26亿元，这部分款项既是履约诚意的体现，也是此次股份转让推进的核心前提。但截至公告披露当日，潮成创新始终未能按约定足额支付该笔款项，即便瑞盈资产自协议签署后多次通过书面、口头等多种方式，敦促潮成创新纠正违约行为、补齐款项，对方仍无动于衷，始终未履行完毕第一期对价的支付义务，已构成实质性违约。
违约事实既定，协议解除也成为必然。公告明确指出，瑞盈资产已向潮成创新发出《解除通知函》，自潮成创新于2026年2月11日收到该函件之日起，双方此前签署的《股份转让协议》正式解除，此次奥联电子控制权转让事项相应终止。这也意味着，奥联电子的股权结构将维持不变，控股股东仍为瑞盈资产，实际控制人依旧是钱明飞，这场历时近两个月的易主闹剧，最终以“竹篮打水一场空”落幕。对于潮成创新未付款的具体原因，奥联电子在公告中并未详细披露，不过有券商人士推测，大概率与潮成创新自身资金链紧张有关，“能拿出6.3亿元受让股权的企业，若连1.26亿元的首期款都无法支付，核心原因大概率是资金筹措出现问题，不排除其后续存在经营层面的隐忧”。
值得注意的是，易主事项告吹并非奥联电子近期面临的唯一困境，公司2025年的业绩表现同样不容乐观。早在1月30日，奥联电子就已发布2025年业绩预告，披露公司全年归母净利润预计亏损6000万元至6800万元，与上年同期亏损850.60万元相比，亏损幅度大幅扩大，最高增幅超690%，相当于去年每亏1块钱，今年就要亏近8块钱，这样的业绩表现，也让市场对公司的经营能力产生了质疑。
从业绩亏损的核心原因来看，奥联电子在公告中明确表示，主要受非经常性损益的拖累。数据显示，公司2025年预计非经常性损益金额为-5850万元至-5350万元，也就是说，剔除这部分非经常性损益后，公司的核心经营层面其实呈现出一定的改善态势——扣除非经常性损益后的净利润预计亏损650万元至950万元，相较于上年同期，实现了同比减亏。而非经常性损益大幅亏损的核心原因，正是公司针对此前的投资者诉讼案件计提了大额预计负债，这与奥联电子此前因钙钛矿项目关键人物履历造假引发的投资者索赔风波密切相关，据悉，目前已有多家律师事务所正在推进相关投资者索赔案件的立案工作，后续公司或仍将面临相关诉讼压力。
尽管整体业绩处于亏损状态，但奥联电子在主营业务层面的努力仍有成效。公司在公告中表示，2025年在营业收入方面实现了同比增长约6%，这一增长态势，得益于公司在激烈的汽车电子行业竞争中，始终坚持聚焦主业，持续推进产品创新与技术升级，不断优化产品结构，同时积极拓展市场渠道、深化与核心客户的合作，进一步提升了市场份额。此外，为了应对行业竞争压力、改善经营效益，公司还专门实施了降本增效专项工作，通过优化生产流程、精简组织架构、提升管理效率等方式，有效降低了运营成本，提升了生产经营效率和组织效能，这也成为公司扣非净利润实现同比减亏的核心驱动力。
结合当前汽车电子行业的整体环境来看，奥联电子的处境具有一定的行业代表性。随着新能源汽车行业的快速发展，汽车电子行业的竞争日趋激烈，头部企业凭借技术、资金、渠道优势持续抢占市场份额，中小车企面临的生存压力不断加大，不少企业陷入业绩亏损的困境。据Wind数据显示，2025年国内汽车电子行业整体归母净利润同比增幅约3%，多数头部企业实现盈利，而奥联电子的亏损幅度显著高于行业平均水平，核心差距就在于其计提的大额诉讼预计负债，若剔除该因素影响，公司的主营业务表现基本贴合行业平均水平。
对于奥联电子后续的发展，中信建投证券一位汽车行业分析师表示，易主事项的告吹，短期内可能会影响市场对公司的信心，导致股价面临一定的波动压力，但从长期来看，公司主营业务保持增长、扣非净利润持续减亏，说明其核心经营能力正在逐步改善，若后续能够妥善处理投资者诉讼案件，减少非经常性损益的拖累，同时持续加大研发投入、拓展市场，有望逐步摆脱业绩亏损的困境。不过该分析师也提醒，汽车电子行业竞争激烈，公司面临的市场竞争压力仍较大，投资者需谨慎关注其后续诉讼进展及主营业务改善情况，规避相关投资风险。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/124331.html
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