司尔特洗脱虚开发票单位犯罪嫌疑，后续以受害人身份推进追赃挽损

1月21日晚间，安徽省司尔特肥业股份有限公司(下称“司尔特”)披露的一则公告，为持续两年多的前高管涉案牵连案画上阶段性句号——公司收到安徽省宣城市宣州区人民检察院送达的《不起诉决定书》，正式洗脱单位犯罪嫌疑。这一结果不仅厘清了企业与前高管违法犯罪行为的边界，更以“不以骗税为目的虚开增值税发票不构成犯罪”的司法定性，为A股上市公司合规经营提供了典型参考样本。对于持股投资者而言，这场长达两年的合规风波落幕，能否缓解市场对公司经营稳定性的担忧，仍需结合业绩表现与后续追赃进展综合判断。

时间回溯至2023年底，司尔特管理层在日常财务核查中发现异常线索，部分原核心管理人员存在虚构成本、费用套取公司资金的可疑行为，随即向宁国市公安局报案，指控相关人员涉嫌职务侵占犯罪。2024年1月，公司首次对外披露该事件，彼时市场尚未预料到，这场看似普通的职务侵占案，会牵扯出多位高管涉案、公司被牵连涉嫌单位犯罪的复杂局面。从报案到最终洗脱嫌疑，整个过程历时两年有余，期间公司股价多次随案件进展波动，投资者对公司合规性与经营持续性的担忧持续发酵。

案件调查的核心脉络，围绕前高管团队的系统性违规操作展开。根据检察机关查明的事实，时任司尔特董事长金国清(另案处理)为实现套取资金私设“小金库”、骗取政府补贴等目的，在2020年1月至2022年2月期间，多次安排相关人员与安徽本地多家农资贸易公司签订虚假尿素采购合同。在无真实货物交易的前提下，通过虚构采购流程套取公司资金，同时由上述农资公司将富余的增值税专用发票开具给司尔特。值得注意的是，金国清与其子、前总经理金政辉等人还通过虚构有机肥销售流水的方式，进一步掩盖资金转移痕迹，以此骗取政府相关补贴，形成了“虚构交易-套取资金-虚开发票-骗取补贴”的完整违规链条。

随着调查深入，2025年9月，宣城市公安局正式将案件移送至宣城市人民检察院审查起诉，涉案人员范围进一步明确，除金国清、金政辉父子外，前财务总监黄席利、前董事方君、文继兵、田明华等多名核心高管，以及国元证券保荐代表人孙彬均被卷入其中。这些人员被指控利用职务便利，长期侵占司尔特及全资子公司贵州路发实业有限公司的巨额财产，同时涉及接受虚开增值税专用发票、非国家工作人员受贿等多项违法犯罪行为。在此过程中，因司尔特客观上接收了虚开的增值税专用发票，检察机关初期将公司一并列为涉嫌虚开增值税专用发票罪的单位犯罪主体，这一认定一度让公司陷入合规困境。

关键转折点出现在2026年1月21日，宣城市宣州区人民检察院出具的《不起诉决定书》(宣州检刑不诉〔2026〕8号)给出了明确司法定性：“安徽省司尔特肥业股份有限公司不以骗取国家税款为目的而虚开增值税专用发票，不构成犯罪。”检察机关援引《中华人民共和国刑事诉讼法》第一百七十七条第一款的规定，决定对司尔特不起诉。这一结论并非个例，最高人民检察院此前曾明确指出，“未造成国家税款损失”可作为虚开发票罪的“出罪”事由，对于不以骗抵税款为目的的虚开增值税专用发票行为，因未造成国家税收利益损失，不应以犯罪论处。类似案例中，东北制药集团沈阳第一制药有限公司曾卷入价税合计超7000万元的虚开发票案，但最终也因未造成国家税款损失等核心要件，未被认定为单位犯罪。

“检察机关的定性精准区分了企业与个人违法犯罪的边界，这对上市公司而言至关重要。”一位长期从事资本市场合规业务的律师在接受采访时表示，实践中部分上市公司可能因高管个人违规操作被动卷入虚开发票纠纷，此次司尔特案的处理结果，明确了“主观目的+危害结果”的双重认定标准，为同类企业提供了清晰的合规指引，即只要企业没有骗取国家税款的主观意图，且未造成税收损失，即便客观上存在接收虚开发票的情形，也不构成单位犯罪。

随着单位犯罪嫌疑的洗脱，司尔特在案件中的身份正式明确为受害人，将全程参与“金政辉等人涉嫌职务侵占一案”的刑事审判程序。公司在公告中明确表态，将继续积极配合司法机关的调查工作，依法行使诉讼权利、履行诉讼义务，重点推进追赃挽损工作，最大限度维护公司及全体股东的合法权益。对于投资者而言，追赃挽损的进度与成效将成为后续关注的核心焦点之一，毕竟前期被侵占的巨额财产能否顺利追回，直接关系到公司资产完整性与未来经营业绩的修复潜力。

业绩层面的表现，让司尔特在合规风波落幕后面临更大的经营压力。2025年三季报显示，公司前三季度营业收入32.3亿元，同比仅增长5.3%;归母净利润1.55亿元，同比大幅下降36.5%;扣非归母净利润1.46亿元，同比下降35.1%;经营现金流净额更是暴跌80.9%，仅为2565万元。从单季度数据来看，2025年第三季度公司营业收入10.4亿元，同比增长1.6%，增速进一步放缓;归母净利润6011万元，同比下降25.3%，扣非归母净利润5569万元，同比下降24.8%，盈利端的下滑趋势尚未得到有效遏制。

对比行业同期表现，司尔特的业绩反差更为明显。2025年前三季度，化肥行业龙头芭田股份营业收入同比增长56.5%，归母净利润同比暴涨236.13%，核心得益于磷矿石及肥料产品销售收入的大幅增长。而司尔特前三季度5.3%的营收增速，远低于行业平均水平，净利润的大幅下滑则反映出公司在成本控制、市场竞争力等方面存在明显短板。截至2025年三季度末，公司总资产63.75亿元，较上年度末微降0.2%;归母净资产53.66亿元，较上年度末仅增长1.0%，资产规模的停滞不前与盈利水平的下滑，共同凸显了公司当前经营的困境。

除了业绩压力与历史遗留的涉案问题，司尔特在2025年还面临着法律与安全方面的多重挑战。报告期内，公司因环境违规行为受到行政处罚，同时发生一起因安全管理不善导致的中毒窒息事故。尽管公司已采取针对性措施进行整改，并强调将重视安全生产管理，但此类事件的发生，仍暴露了公司在内部治理、风险管控等方面的薄弱环节。在合规风波落幕之后，如何全面加强内部管理，堵塞治理漏洞，防范各类经营风险，成为司尔特管理层必须面对的重要课题。

对于市场而言，司尔特洗脱单位犯罪嫌疑，短期有望缓解市场对公司合规风险的担忧，为股价带来一定的修复动能。但从长期来看，公司的估值修复与价值提升，仍依赖于三大核心因素的改善：一是追赃挽损的实际成效，被侵占财产的顺利追回将直接增厚公司资产，改善现金流状况;二是主营业务的盈利修复能力，在化肥行业竞争加剧的背景下，公司需要优化产品结构、控制运营成本，提升核心竞争力，缩小与行业龙头的业绩差距;三是内部治理的全面完善，通过健全内控体系、强化风险管控，彻底解决内部管理薄弱的问题，重建投资者信心。

一位券商农业行业分析师指出，当前化肥行业正处于供需格局调整的关键期，磷矿石等核心原材料价格波动对行业内企业盈利影响较大。司尔特作为区域性化肥生产企业，具备一定的资源禀赋与市场基础，但前期的涉案风波与业绩下滑，使其错失了部分行业增长红利。“合规风险的解除是公司发展的重要前提，但后续需要用持续的经营改善数据来验证自身的投资价值，短期内投资者仍需关注追赃进展与业绩复苏节奏，谨慎布局。”

截至1月22日收盘，司尔特股价小幅上涨1.2%，成交量较前一交易日有所放大，反映出市场对公司合规风波落幕的积极回应，但涨幅相对有限，也体现了投资者对公司后续经营不确定性的谨慎态度。未来，随着案件刑事审判程序的推进、追赃挽损工作的开展以及公司经营策略的落地，司尔特能否摆脱困境、实现基本面的全面改善，仍有待时间的检验。而此次案件所确立的“不以骗税为目的虚开增值税发票不构成单位犯罪”的司法原则，将为A股市场众多上市公司的合规经营提供重要的参考与启示，对维护资本市场健康稳定发展具有积极意义。