科创板公司天宜新材(688033)正陷入债务与司法的双重漩涡，4621万资产被法院冻结与3952万募资遭强制划扣的双重打击，叠加持续亏损的业绩压力，使其预重整进程成为决定公司能否摆脱退市风险的关键变量。这起案例不仅折射出中小科创企业在行业周期下行中的生存困境，也契合近期科创板民营公司债务违约频发的市场特征。
1月9日，天宜新材披露的两则公告揭开了公司的财务窘境。一方面，公司及全资子公司天力新陶因融资租赁合同纠纷被邦银金融租赁诉至河南自由贸易试验区郑州片区人民法院，法院已裁定冻结公司、董事长吴佩芳及子公司名下银行存款4621.84万元，或查封、扣押其他同等价值财产，截至公告日案件尚未开庭。另一方面，因未按时执行股权转让纠纷的调解协议，公司募集资金专户中3952.70万元被司法划扣，而截至目前公司全部募集资金专户余额仅7040.53万元，冻结金额占比达5.85%。
根据邦银金融披露的诉讼细节，这场纠纷源于2024年2月的一笔融资租赁回租业务。当时邦银金融按约定向天力新陶支付1.3亿元租赁物购买价款并完成融资租赁登记，但天力新陶未能按期支付租金，经催告后仍未履约，已构成根本违约。天宜新材与董事长吴佩芳作为连带责任保证人，也未承担担保责任。在此背景下，邦银金融提出多项诉讼请求，包括要求支付租金、留购价款共计4603.82万元，支付暂计5.02万元的逾期违约金及13万元其他违约金，同时主张对租赁物折价款优先受偿，并要求天宜新材与吴佩芳承担连带清偿责任。
面对债务压力，天宜新材仅表示已采取措施积极应诉，但坦言诉讼结果不确定，无法预估对公司损益的影响。不过市场更为关注的是，这家2019年登陆科创板的公司，目前已进入预重整阶段，后续能否顺利进入正式重整程序仍存变数。依据上交所2025年3月修订的《上市公司自律监管指引第13号——破产重整等事项》，上市公司实施预重整期间原则上股票不停牌，但需分阶段披露进展并充分提示风险，若法院裁定受理重整申请，公司股票将被实施退市风险警示。这意味着天宜新材的资本市场之路已走到关键十字路口，重整成功则有望改善财务状况，若失败则可能面临破产退市。
资金短缺已成为天宜新材当前的核心矛盾。除上述诉讼涉及的资产冻结外，公司及子公司因欠款已面临多家金融机构与供应商的诉讼，部分银行账户被查封冻结，多数账户受限已对日常经营收支产生重大影响。更关键的是，募集资金专户被冻结与强制划扣，直接影响了募投项目的资金拨付，可能导致项目建设进度滞后，进一步拖累生产经营。同花顺金融数据库显示，截至2025年三季度末，天宜新材资产负债率已达42.57%，流动比率仅0.75.速动比率0.42.多项偿债能力指标处于低位，而销售毛利率更是跌至-16.12%，净亏损规模达3.71亿元。
业绩的持续低迷加剧了债务危机的传导。数据显示，天宜新材2024年迎来上市后首次年度巨亏，营业收入7.63亿元同比暴跌63.85%，归母净利润亏损14.95亿元;2025年前三季度虽实现减亏，归母净利润亏损收窄至3.71亿元，但营业总收入仍同比下降11.69%至5.64亿元。公司将业绩下滑归因于光伏新能源业务受行业周期影响持续低迷，叠加主要产品单价低位徘徊、固定费用与融资成本高企等多重因素。值得注意的是，前三季度的减亏并非源于主营业务改善，而是因为去年同期计提了大额存货减值，本期未再计提此类大额支出，核心盈利能力尚未得到实质性修复。
从行业背景看，天宜新材的困境并非个例。近期科创板多家中小民营上市公司因经营压力陷入债务或重组困境，部分并购重组交易因核心条款未达成一致而终止。业内人士分析，科创板公司八成以上为民营企业，并购重组以市场化第三方并购为主，决策链条较短但谈判难度较高，叠加行业周期波动，部分公司易陷入流动性危机。对于天宜新材而言，预重整是当前化解危机的重要途径，但参考近期科创板重组案例超七成的完成率，其能否成功引入重整投资方、梳理债务结构仍存在不确定性。
对于投资者而言，需高度警惕相关风险。若公司后续重整失败进入破产程序，股票将面临终止上市风险;即使进入重整程序，也可能因重整计划执行不及预期导致经营状况持续恶化。此外，公司仍有多项未审结诉讼，若败诉将产生额外费用，进一步加剧资金压力，资产被强制执行或拍卖的风险也将上升。市场人士提示，当前需重点关注公司预重整进展公告、诉讼案件审理结果，以及募投项目停滞对后续经营的具体影响，避免盲目跟风投资。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/122337.html
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