郭柏春5亿挪用案庭审持续，涉天娱数科减持借款 辩方称国企盈利非挪用

亚钾国际(000893.SZ)原董事长、前银川市副市长郭柏春涉嫌5.46亿元挪用公款案的庭审激辩仍在持续。这场横跨政企两界的案件核心焦点，集中在涉天娱数科(002354.SZ)的5亿元公款借款争议上——控方指控其利用职权为个人减持铺路，辩方则以国有资产保值增值为由作无罪辩护，而2016年银川市国企融资权限政策的边界界定，成为破解本案的关键钥匙。截至2026年1月7日，银川市中级人民法院的庭审仍在推进，郭柏春的罪与非罪最终将由司法裁决给出答案。

这起案件的进程充满波折。公开庭审信息显示，郭柏春于2024年3月24日由境外遣返回国后，首次被宁夏监委留置;同年9月24日短暂恢复自由并重返亚钾国际董事长岗位;直至2025年1月17日再次被留置，最终于2025年12月29日被银川市人民检察院以挪用公款罪、滥用职权罪提起公诉。经济观察报记者从银川中院、当事人家属、辩护律师及旁听者等多方信源核实，庭审争议的核心始终围绕”公权是否私用””资金流向是否合规”两大核心命题展开。

银川检察院出具的《起诉书》(银检刑诉【2025】Z5号)明确了两项核心指控。其一，郭柏春在2016年担任银川副市长期间，指令两家市属国企挪用公款共计5.46亿元，借予他人用于炒股等盈利活动;其二，在宁夏中银绒业与浙江世纪华通收购盛大游戏的竞争中，滥用职权指使公安部门对竞争对手采取刑事立案、技侦及边控措施，安排秘书徐德伟编造举报材料干扰司法，造成相关企业重大损失。面对指控，郭柏春在庭审中当庭否认全部罪名，辩称5.46亿元借款最终本息全额收回且实现增值，同时自己并不分管公安工作，无权干涉司法办案。其辩护团队由周泽律师与清华大学易延友教授组成，二人共同为郭柏春作无罪辩护。

在所有涉案金额中，涉天娱数科的5亿元借款成为控辩双方交锋的重中之重。根据《起诉书》细节，2016年12月，郭柏春利用银川市人民政府党组成员、副市长职务便利，接受香港为新有限公司及大连科冕木业股份有限公司实控人郭俊伟的请托，协调市属国企提供5亿元借款用于为新公司股票减持。郭柏春亲自召集时任银川市国资委主任吴起、银川通联资本董事长张洪林(已故)、银川银信资产与西部(银川)融资担保董事长马英军等人落实借款事宜。

按照庭审披露的借款流程，2016年12月30日，银信资产最终与郭俊伟指定的宁晓凯签订借款合同，约定资金用途为购买天神娱乐(天娱数科前身)股票，借款期限3个月，年利率8%，另加收2%担保费，西部担保提供连带责任担保，为新公司提供反担保。由于到期未能还款，该笔借款先后五次展期，直至2017年10月，宁晓凯才全额归还本息51649.222万元，并支付担保费412.3055万元。值得注意的是，根据银川市人民政府2017年4月发布的《关于明确国有企业投资融资权限的若干规定》，国有资本投资运营公司单笔资金拆借需经董事会审议并备案，超过授权范围的需上报市政府审批。从时间线来看，该笔5亿元借款发生于2016年12月，虽早于政策正式发布，但结合当时国企融资管理的常规流程，大额资金拆借未经完整审批程序的问题仍成为控方主攻方向。

上市公司公开信息勾勒出借款背后的资本脉络。郭俊伟为美国籍，早年与妻子魏平在美国经营好莱坞录像带生意，2000年后回国发展，先在宁夏涉足葡萄酒产业，后在大连创办科冕木业并于2010年推动上市，夫妻二人同为实控人。2014年9月，朱晔借壳科冕木业成立天神娱乐并出任董事长，郭俊伟夫妇逐渐淡出公司管理，但仍持有部分股权。2016年底，郭俊伟计划减持天神娱乐股票套现，因新公司债务压力较大且遭时任实控人朱晔反对，机构询价价格不理想，遂计划通过宁晓凯代持减持，由此产生大额资金需求并向郭柏春求助。

2026年1月5日，庭审进入关键质证阶段，控辩双方围绕郭俊伟、徐德伟、马英军、宁晓凯四份核心证言展开激烈辩论。公诉人提交的郭俊伟证言(含2025年3月10日、7月10日两份证言及同期自书材料)显示，2016年12月中下旬，其向郭柏春提出借款5亿元用于减持套现，郭柏春同意后安排国企落实，要求尽快还款并提供担保，设置资金与证券账户双监管措施，还通过秘书徐德伟组织银行、证券、担保公司人员召开协调会。郭俊伟明确指定下属宁晓凯具体操作，盈亏由其本人承担，资金支配权归其所有，为新公司提供反担保。2017年展期结束时，因天神娱乐股价低迷，减持亏损严重，郭俊伟本人筹集5000万元用于还款。

针对上述证言，郭柏春当庭提出多项反驳。他表示自己并未建议郭俊伟减持，反而提醒其天神娱乐实控人朱晔不靠谱，企业存在爆雷风险，建议通过大宗交易全部抛售。关于借款事宜，郭柏春称仅是向银信资产的马英军介绍业务，因当时银信资产正推进业务创新。时间节点上，他指出郭俊伟提供的机票订单显示其2016年12月28日下午才抵达银川，短短两天内无法完成全部借款手续，而郭俊伟的股票减持期限为2016年12月31日，时间逻辑存在矛盾。郭柏春还质疑郭俊伟的资金链状况，称后者在天神娱乐股价涨至120元/股时已套现20亿元，还清10亿余元债务，不存在资金链断裂压力，若借款确用于还债应提供账目明细。此外，郭柏春强调直至第一次被留置才知晓宁晓凯其人，否认与后者有任何直接关联。

辩护律师易延友从交易本质角度提出质证意见，指出西部担保提供的担保环节存在虚增嫌疑，2%的担保费使得国企随着借款展期获得更多收益，这恰恰说明本次借款是基于单位利益的企业行为，而非个人挪用公款。易延友还披露，郭俊伟实际控制的宁夏凯仕丽实业此前也曾向银信资产借款，与本案借款模式并无本质差异，证明此类融资属于银信资产正常业务范畴，符合公司经营利益。

其他涉案人员的证言则呈现出更多细节冲突。宁晓凯在证言中证实，2016年冬天受郭俊伟安排与徐德伟见面，知晓其郭柏春秘书身份，但从未直接接触郭柏春本人。该笔5亿元资金明确用于买卖天神娱乐股票，银信资产与西部担保通过掌控银行卡、U盾及证券账户密码实施全程监管。最终宁晓凯以5亿元购入为新公司通过大宗交易转让的793万股天神娱乐股票，卖出后获得4.69亿元，加上其他资金共归还5.2亿元，郭俊伟在此次交易中实际亏损。

曾任郭柏春秘书的徐德伟在三份证言中证实，2016年12月根据郭柏春指示，组织协调5亿元借款事宜并跟进落实。徐德伟坦言，按照规定通联资本向银信资产提供借款需经国资委批复，但在郭柏春个人协调下，相关国企将其口头安排视为同等效力的指令直接执行。值得关注的是，公开信息显示徐德伟后续仕途与天娱数科深度绑定，2023年7月至2025年10月担任天娱数科董事长，期间于2024年5月被宁夏监委留置，同年10月恢复履职，其特殊身份让这起陈年旧案更添资本关联想象空间。截至2025年三季度末，天娱数科资产合计19.76亿元，负债6.49亿元，前三季度实现营业总收入15.08亿元，净利润4790.53万元，基本每股收益0.0258元，当前经营状况未直接显现本案影响。

作为涉案国企的关键负责人，马英军的三份证言成为控方证明程序违规的核心证据。马英军证实，2016年12月中下旬接到徐德伟通知，参与5亿元借款担保事宜，该笔资金由通联资本流向银信资产，最终转借宁晓凯用于购买郭俊伟减持的天神娱乐股票。马英军明确指出，郭柏春亲自制定各环节费率，设计”双保险”监管模式，要求西部担保员工全程监控证券交易，并限令一两天内完成全部流程。因时间紧迫，西部担保未开展实质尽职调查，仅进行形式性内部会议，银信资产此次国有资金出借行为不符合公司章程及相关法律规定。

公开资料显示，马英军曾任银信资产法定代表人，是郭柏春下属，2021年3月追随郭柏春入职亚钾国际任总经理，2024年4月19日被宁夏监委留置后离职。针对马英军的证言，郭柏春当庭否认曾私下召见马英军安排借款，指出其”接徐德伟通知”的表述与”私下安排”存在矛盾。郭柏春还质疑西部担保与银信资产”两块牌子、一套人马”的管理模式，认为前者为后者提供担保无法实现风险分散，实质是借借款之机”搭车收费”。

辩护律师团队进一步强化无罪辩护逻辑。易延友强调，本案借款的主要受益方是国有企业，银信资产、西部担保等通过收取利息和担保费获得经济收益，而郭俊伟本人在交易中亏损，不存在为个人输送利益的情形，与公诉方指控的”为个人谋私”存在本质区别。周泽律师则从业务性质切入，认为郭柏春的核心作用是为银信资产介绍融资业务，三家涉案国企均通过此次交易实现盈利，国有资产得以保值增值，这与挪用公款罪的构成要件存在根本差异。

2026年1月5日17时15分，庭审进入休庭阶段。截至发稿，郭柏春案仍在持续审理中，关于5亿元借款是否构成挪用公款罪，核心争议已聚焦于”行为性质是个人挪用还是企业正常业务””利益归属是个人受益还是国企盈利””程序瑕疵是否影响罪名成立”三大关键命题。法律界人士分析，此类案件的裁决往往需要结合职权边界、资金流向、利益归属等多重因素综合判断，而2016年国企融资监管的政策背景的认定，将对本案走向产生重要影响。对于资本市场而言，这起横跨十年的陈年旧案不仅关乎个人罪与非罪，更折射出地方国企融资监管的历史演进，其裁决结果或将为同类案件提供重要司法参照。