12月30日晚间，深交所官网传来消息，成都超纯应用材料股份有限公司(以下简称“超纯股份”)创业板IPO获得受理，公司拟首发募资11.24亿元，开启资本市场新征程。
超纯股份专注于半导体设备特殊涂层零部件、精密光学器件和特种材料的研发、制造与销售。在半导体产业持续增长的大背景下，公司业绩表现亮眼。报告期内，公司营业收入分别为13.639.55万元、16.905.00万元、25.687.80万元、20.632.42万元，呈快速增长态势，展现出强劲的发展动力。
然而，快速增长的背后，也隐藏着一些值得关注的问题。从客户结构来看，超纯股份对前五大客户依赖度较高。报告期内，公司向前五大客户的销售收入合计分别为11.246.07万元、14.566.62万元、22.140.01万元、18.134.82万元，占同期营业收入的比例分别为82.45%、86.17%、86.19%、87.89%。如此高的客户集中度，意味着公司的业绩在很大程度上受前五大客户的经营状况和合作关系影响。一旦这些客户出现业务调整、需求变化或与公司终止合作，超纯股份的营业收入可能会面临大幅下滑的风险。
在原材料采购方面，超纯股份同样存在一定的集中性风险。公司产品的主要原材料包括陶瓷基底、金属基底等。为保障原材料质量、供应渠道和生产工艺的稳定性，公司对陶瓷基底、金属基底等重要材料通常会选择1 – 2家供应商作为长期合作伙伴。报告期内，公司向前五大供应商的采购占比分别为63.88%、54.05%、66.62%、74.60%;其中，公司向珂玛科技采购占比分别为29.88%、33.75%、48.47%、52.03%，2025年上半年采购比例超过50%。单一供应商依赖与主要原材料的供应来源较为集中，使得超纯股份在原材料采购方面面临着供应商议价能力增强、供应稳定性受影响等风险。如果供应商出现生产故障、原材料价格大幅上涨或中断供应等情况，公司的生产经营将受到不利影响。
关联交易也是超纯股份需要面对的一个重要问题。报告期内，公司与关联方之间存在销售商品及服务等关联交易。其中，公司向客户B销售金额分别为4.807.14万元、4.454.73万元、8.104.45万元、4.707.02万元，占当期收入比重分别为35.24%、26.35%、31.55%、22.81%，交易金额及占比较高。虽然超纯股份强调，公司向客户B销售具有商业合理性，一方面客户B在半导体设备领域具有较高的市场占有率，另一方面公司刻蚀设备零部件有效匹配了客户B的性能需求，且报告期内公司与关联方的交易定价公允，不存在利益输送的情形。但如此高比例的关联交易，仍可能引发市场对公司独立性和关联交易公允性的质疑。
值得一提的是，在公司申报前十二个月内，宜行天下、国泰君安创投、高投电子因看好公司未来发展以增资方式入股，这显示出市场对超纯股份发展前景的认可。截至报告期末，超纯股份及其子公司共有员工313人，硕士及以上学历21人，占比6.71%;本科121人，占比38.66%;专科及以下171人，占比54.63%。合理的人才结构为公司的技术研发和业务拓展提供了有力支撑。
超纯股份此次闯关创业板，是公司发展的重要里程碑。但面对客户集中度高、原材料采购集中、关联交易占比大等问题，公司需要在未来的发展中积极采取措施加以应对。例如，通过拓展客户群体、优化供应链管理、规范关联交易等方式，降低经营风险，提升公司的抗风险能力和市场竞争力。同时，公司应继续加大研发投入，不断提升技术水平和产品质量，以更好地满足市场需求，实现可持续发展。对于投资者而言，在关注公司发展潜力的同时，也需要充分认识到公司面临的风险因素，做出理性的投资决策。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/120638.html
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