方正证券2025年前三季度业绩亮眼，营收净利双双实现超60%增速，但接连收到的监管警示函却暴露出公司在合规风控方面的短板，为这份靓丽的财报蒙上阴影。
2025年前三季度，方正证券实现营业总收入90.82亿元，同比增长67.17%;归母净利润37.99亿元，同比增长93.31%;扣非净利润37.77亿元，同比增长95.91%。这一业绩表现远超行业平均水平，显示出公司在市场行情向好时的盈利能力。Wind数据显示，2025年前三季度券商行业平均营收增速为28.5%，归母净利润平均增速为35.2%，方正证券的业绩增速均是行业均值的两倍以上，堪称券商板块的”业绩黑马”。
但江苏证监局近日发布的警示函却打破了这份高光时刻的平静。据江苏证监局决定，方正证券作为江苏京源环保股份有限公司2022年可转债持续督导保荐机构，在履行持续督导职责过程中未尽到勤勉尽职义务，未发现京源环保存在违规使用募集资金支付非募投项目费用、募集资金信息披露不准确等问题。保荐代表人袁鸿飞、杨日盛应当对上述违规行为承担主要责任。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》相关规定，江苏证监局决定对方正证券和袁鸿飞、杨日盛采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
中信建投证券非银金融行业分析师指出，方正证券的业绩增长主要受益于市场交投活跃度提升和投行业务的爆发式增长，但合规风险频发可能会影响公司的业务拓展和市场形象。尤其是在当前监管层对券商合规管理要求不断提高的背景下，券商的合规风控能力将成为核心竞争力之一。”业绩增长固然重要，但合规底线不能突破，否则将面临监管处罚和市场信任危机，最终损害公司的长期发展。”
事实上，这并非方正证券首次陷入合规困局。读创财经此前报道显示，自2024年以来，方正证券就频繁收到监管罚单。就在上个月，广东证监局公布了对方正证券广州锦御二街证券营业部的警示函，指出其存在向投资者发送知识测评问卷的答案、基金销售业务管理不到位、投顾业务展业不规范、人员管理不到位、合规管理机制不健全等五大问题。营业部时任负责人聂晶、客户经理雷刚也分别受到监管处罚。雷刚因存在私下接受客户委托买卖证券、与客户约定分享投资收益的行为，被认定为不适当人选，1年内不得担任证券公司客户开发服务相关职务。
公开资料显示，方正证券股份有限公司于2010年改制为股份有限公司，并于2011年在上交所上市，是一家历史悠久的综合性券商。在江苏证监局的警示函中，要求方正证券充分吸取教训，提高执业质量，杜绝此类事件再次发生，并于收到决定书之日起30个工作日内向江苏省证监局报送书面整改报告。
对于方正证券而言，如何在保持业绩增长的同时，强化合规风控体系，成为当前亟待解决的问题。随着监管层对券商合规管理的要求不断提高，忽视风控的”高速增长”恐难以为继。业内人士认为，方正证券需要加大在合规管理方面的投入，完善内部风控机制，加强员工培训和合规教育，避免类似事件再次发生，才能实现长期稳健发展。短期来看，监管罚单可能会对公司的股价造成一定压力，但长期而言，只有筑牢合规底线，才能赢得市场信任和投资者的认可。
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