12月8日晚间，科创板上市公司中自科技（688737）的一纸公告，让投资者彻底坐不住了。南京银鞍岭英新能源产业投资基金合伙企业（有限合伙）——这家曾被视为公司重要战略股东的机构，宣布计划在未来3个月内减持不超过359万股股份，占公司总股本的3%。以当日24元/股的收盘价计算，这笔减持若全部完成，套现金额将高达8600万元。
这已经是银鞍岭英今年第三次挥动减持镰刀。 从2月宣布减持3%，到8月再次抛出3%减持计划，再到如今的第三次3%减持，这家机构股东正以近乎”清仓”的姿态撤离。数据显示，银鞍岭英最初持有中自科技645.3万股，占总股本5.4%；经过前两次减持后，持股数已降至359万股；若本次减持完成，其持股比例将仅剩2.4%，几乎丧失对公司的影响力。
更令人玩味的是减持的”精准节奏”。2月的减持计划中，银鞍岭英最终仅减持19.88万股，套现433万元，完成率不足6%；而8月的计划则减持119.56万股，套现3146万元，完成率达33%。两次减持间隔仅4个月，且减持力度逐渐加大。市场人士分析：”这可能是在试探市场承接力，也可能是对公司基本面变化的反应。”
与机构股东的”大撤退”形成呼应的，是公司董监高的”小步快跑”。 9月28日，董事李云宣布拟减持5万股；11月2日，董事陈耀强跟进减持4万股。虽然两人减持比例仅占总股本的0.07%，但”高管+机构”的减持组合拳，无疑向市场释放了危险信号。有投资者在股吧愤怒留言：”自己人都在跑，让我们散户接盘吗？”
翻开中自科技的财报，这场减持潮的动因逐渐清晰。2025年三季报显示，公司前三季度营收11.9亿元，同比增长12.7%，看似保持增长；但归母净利润却从去年同期亏损1409万元扩大至2695万元，扣非净利润从亏损4260万元扩大至4619万元，亏损额几乎翻倍。更触目惊心的是现金流——经营活动现金流净额为-3.21亿元，同比暴跌1309.2%，相当于公司烧掉了近三年的净利润总和。
作为一家主营环境催化剂和电化学储能系统的企业，中自科技曾被寄予厚望。其官网显示，公司产品覆盖新能源汽车尾气处理、储能电池等热门赛道，2022年上市时募资15亿元，发行价70.9元/股。然而三年过去，股价已跌至24元，较发行价腰斩66%，市值蒸发超百亿元。
“营收增长但利润恶化，典型的增收不增利。” 一位不愿具名的分析师指出，中自科技的核心问题在于成本控制。财报显示，公司前三季度销售费用同比增长28%，研发费用增长15%，但毛利率却从去年同期的21%降至18%。”储能行业竞争太激烈，为了抢订单可能在降价促销，导致增收不增利。”
值得注意的是，银鞍岭英的全称是”南京银鞍岭英新能源产业投资基金”，本应是新能源赛道的长期资本。但其连续减持行为，引发市场对行业前景的担忧。数据显示，2025年以来，A股储能板块已有23家公司发布股东减持公告，合计拟减持金额超50亿元。”资本都是逐利的，当赛道热度退去，最先跑路的往往是机构。”
面对股东的集体撤离，中自科技在公告中仅以”股东自身资金需求”轻描淡写带过。但投资者更关心的是，公司将如何扭转亏损局面？11月10日，公司曾公告与某新能源企业签订2亿元储能订单，试图提振市场信心，但股价仅短暂反弹后再度下跌。
这场减持风暴还未结束。 根据公告，银鞍岭英的减持将在15个交易日（即12月29日）后启动，持续至2026年3月。以中自科技当前日均2000万元的成交额计算，8600万元的减持压力可能对股价造成持续冲击。有股民无奈调侃：”这哪是减持，分明是钝刀子割肉。”
新能源赛道的故事还在继续，但中自科技的股东们似乎已经提前离场。当资本的热情褪去，留下的或许只有冰冷的业绩数字和被套牢的散户。这场持续一年的减持大戏，最终会以何种方式收场？答案或许就藏在下一份财报里。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/118225.html
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