10 月 13 日晚间，北方稀土(600111)的公告栏被一则警示函消息打破平静。这家市值超 2000 亿的稀土龙头披露，当日收到内蒙古证监局《警示函》，因关联方非经营性资金占用未按规定披露，被采取行政监管措施并记入证券期货市场诚信档案。而就在三天前的 10 月 10 日，上交所已就同一事项对公司及关联方出具监管警示，监管层的密集动作将这场持续五年的违规事件推至公众视野。
经监管查明，这场资金占用始于 2019 年 2 月，北方稀土子公司包钢集团节能环保科技产业有限责任公司(下称 “节能环保公司”)开始为控股股东下属的内蒙古包瀜环保新材料有限公司(下称 “包瀜环保”)代发人员工资、福利费及保险费。直至 2024 年 12 月，累计垫付金额达 894.85 万元，这笔资金相当于公司 2024 年净利润的 0.37%。值得注意的是，节能环保公司 2021 年 6 月才被北方稀土从控股股东处收购，也就是说，在完成收购纳入合并报表后，公司仍持续垫付 587.61 万元，占总金额的 65.6%。
“关联方资金占用尤其是非经营性占用，本质上是对上市公司资金的违规挪用，而信息披露缺失更直接损害投资者知情权。” 一位资深投行人士指出。监管文件明确，北方稀土的行为违反《上市公司信息披露管理办法》第三条及《上市公司监管指引第 8 号》第五条规定，即便包瀜环保已于 2024 年末全额归还资金，仍难逃监管追责。内蒙古证监局要求公司 30 日内报送整改报告，若不服可在 60 日内申请行政复议或 6 个月内提起诉讼，但监管措施不停止执行。
面对双重监管压力，北方稀土在公告中迅速回应，称 “高度重视问题，将加强法规学习与内部管理，杜绝类似事件”，同时强调警示函不影响正常经营。这种表态并未影响资本市场的乐观情绪，10 月 13 日当天，北方稀土股价以 54.5 元开盘后一路走高，最终以 57.73 元涨停收盘，单日涨幅 10.0038%，成交额飙升至 215 亿元，登顶沪深两市个股成交额榜首，总市值较前一交易日增加 189.8 亿元，达到 2087 亿元。
股价逆势走强的背后，是公司近期亮眼的业绩表现。10 月 10 日北方稀土披露，2025 年前三季度预计实现净利润 15.1 亿至 15.7 亿元，同比增幅高达 272.54% 至 287.34%，扣非净利润同比更是暴涨 399.9% 至 422.46%。业绩预增的核心驱动力来自稀土价格上涨，公司第四季度稀土精矿交易价格已调整为不含税 26205 元 / 吨，环比涨幅达 37.13%。“业绩确定性盖过了合规瑕疵的影响，这是资金敢于入场的关键。” 一位稀土行业分析师解释道。
但合规隐患仍不容忽视。从时间线看，北方稀土对关联方资金往来的管控存在明显漏洞：2019 年至 2021 年收购前的垫付行为未及时披露，收购后长达 3 年半的持续垫付仍未整改，直至 2024 年末资金归还后，监管介入才暴露问题。这种 “后知后觉” 与上市公司治理要求存在差距，此次被记入诚信档案，可能影响未来融资、并购等资本运作。
值得关注的是，北方稀土并非个例。2025 年以来，A 股已有 13 家稀土及新材料企业因信息披露问题收到监管函，涉及资金占用、业绩预告不准确等多种情形。监管层对稀土行业的合规监管正持续加码，此前工信部明确提出 “加强稀土企业合规体系建设，对违法违规行为零容忍”，此次对北方稀土的警示，释放出监管穿透关联交易、强化信披监管的明确信号。
对于持有北方稀土的 27.3 万股东而言，业绩与合规的 “冰火两重天” 需要理性看待。尽管公司当前市盈率达 112.04 倍，高于行业平均水平 63%，但稀土作为战略资源，在新能源、高端制造需求拉动下，行业景气度仍处上行周期。不过，投资者更需关注 30 日后公司披露的整改报告，尤其是资金管控流程的优化措施，这将直接影响公司长期治理水平。
截至发稿，北方稀土尚未披露具体整改方案，但董秘办公室工作人员在回应咨询时表示，“已成立专项小组梳理关联交易流程，未来将每季度开展资金占用自查”。这场由 895 万资金引发的监管警示，或许将成为这家稀土龙头完善公司治理的契机。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/103317.html
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