湖南前进投资有限公司持有的民生人寿股权，在阿里司法拍卖平台吸引数百人围观后，最终还是以流拍收场。这并非个例，而是民生人寿近 5 年来股权拍卖的常态 —— 算上这次，该公司股权已累计 17 次流拍，在保险行业股权转让成交率普遍低迷的当下，这样的结果既让人意外，又在某种程度上折射出行业现状。
此次流拍的民生人寿股权为 705 万股，占公司总股本的 0.12%，目前处于冻结状态。从定价来看，这笔股权的起拍价为 1277.95 万元，折算下来每股约 1.8 元，仅为 1825.64 万元评估价的七成，这样的折价力度本应具备一定吸引力，却依然无人报名。回溯这笔股权的拍卖历程，其实早在 2021 年 4 月就曾首次挂牌，当时评估价 1513.64 万元，起拍价 1059.55 万元，最终流拍;次月开启的二拍中，起拍价降至 847.64 万元，虽然吸引了 2 人报名，却因申请执行人申请而中止，如今再次流拍，让这笔股权的转让之路更显曲折。
事实上，民生人寿股权的转让困境并非只存在于湖南前进这一笔交易中。自 2020 年以来，公司多家股东都曾尝试转让所持股权，方式包括挂牌转让和司法拍卖，算上本次流拍，总次数已达 17 次，且无一例外全部以流拍告终。仅去年一年，就有两起大额股权转让引发关注：第三大股东海鑫钢铁将所持 7.88 亿股股权(占比 13.13%)作为执行裁定书项下财产权益，在北京产权交易所挂牌转让，转让价格面议;第六大股东中国有色金属建设股份有限公司则先后两次挂牌转让 3.7 亿股股份(占比 6.17%)，最终也未能成交。直到今年 8 月，中国有色金属建设股份有限公司在回应投资者提问时才解释，筹划转让民生人寿全部股权，是为了更好地聚焦实业、突出主业、专注专业，这也从侧面反映出部分股东退出的决心。
从基本面来看，民生人寿并非毫无亮点，公司已连续 14 年实现盈利，这在保险行业中算是不错的成绩。但近年业绩的波动，却让其吸引力打了折扣。2020 年至 2022 年，公司保险业务收入与净利润呈现逐年下滑态势，2022 年更是出现 0.96 亿元的净亏损;2023 年至 2024 年，业绩虽有回升，但今年上半年的数据又显颓势 —— 保险业务收入 74.95 亿元，同比下降 4.69%，净利润 3.57 亿元，同比降幅高达 30.68%。除了业绩波动，高管团队的频繁变动也让市场担忧，目前民生人寿官网仅披露 4 名核心管理人员，管理层的不稳定进一步加剧了投资者的顾虑。股东层面的问题则更为棘手，公司 21 名股东中，多家存在股权质押、冻结甚至破产的情况，其中第三大股东海鑫钢铁已进入重整程序，股东层面的风险传导，让原本就谨慎的投资者更添犹豫。
民生人寿的股权转让困境，其实是整个保险行业股权交易冷清的缩影。近年来，保险机构股权挂牌转让的现象愈发频繁，2021 年起，保险股权定价 “打折” 几乎成了标配，不少股权在二拍、三拍时还会大幅折价，以此吸引潜在买家;到了 2024 年，行业更是呈现出转让数量多、挂牌轮次多、涉及主体多的 “三多” 特点，股权交易市场的低迷可见一斑。
对于这种现象，业内人士分析认为，除了政策因素的影响，部分中小保险机构经营情况恶化是重要原因，股东选择转让股权及时止损，也在情理之中。“那些与行业关联不大、仅对保险机构做财务性投资的资本逐渐出清，对于保险行业来说整体是利好，经过洗牌后，行业有望朝着更健康、更快速的方向发展。” 不过，保险公司的盈利周期通常较长，中小型保险公司要实现长期稳定的资本回报本就困难，再叠加监管趋严的背景 —— 监管部门对保险公司的资本要求不断提高，这一系列因素交织在一起，最终导致投资者在保险股权交易上愈发谨慎，民生人寿 5 年 17 次股权流拍，不过是行业现状的一个具体写照。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/101697.html
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