“全球店王”被卖了

实体零售巨头再添变局——曾凭177亿元销售额问鼎「全球店王」的北京SKP如今被摆上了“货架”。

日前，北京市场监督管理局发布公示《博裕五期美元基金有限责任公司收购北京华联（SKP）百货有限公司股权案》称，博裕五期美元基金（下称博裕基金）通过其关联方拟收购北京SKP部分股权，目前尚未公布交易金额。

01 昔日的“全球店王”确认出售

根据公示，交易前，Radiance Investment Holdings Pte. Ltd.（“Radiance公司”）（直接和间接）与北京华联集团投资控股有限公司（“华联集团”）分别持有北京SKP 60%和40%的股权，北京SKP由Radiance公司和华联集团共同控制。

交易后，Radiance公司继续间接持有北京SKP 42%-45%的股权，且仍保留对北京SKP的控制权，北京SKP仍保持本次交易前的运营管理结构，博裕基金关联方间接持有北京SKP 42%-45%的股权，与Radiance公司共同控制北京SKP。

公示显示，博裕五期美元基金于2021年3月30日成立于新加坡，主要从事私募股权基金投资业务，最终控制人为Boyu Group, LLC（Boyu Group, LLC及其所控制的投资实体统称为“博裕投资”）；博裕投资是一家拥有综合协同平台的另类资产管理公司。Radiance公司于2011年9月14日成立于新加坡，主要从事投资控股业务，其最终控制人为自然人，主要从事投资控股业务。

值得关注的是，北京SKP被出售的消息最早在3月底传出。彼时，彭博社报道称，博裕投资已经接近完成对SKP的收购案，金额40亿美元至50亿美元之间（约合人民币289亿元至361亿元）。

公开资料显示，北京SKP的前身为华联新光百货（北京）有限公司，是由北京华联和台湾新光三越联手打造的高端商业项目。2015年，北京华联接过新光天地，正式更名为SKP。

2020年，北京SKP以177亿元的销售额一举超越世界最富盛名的奢侈百货公司哈罗德百货，拿下全球“店王”的荣冠。

2023年北京SKP的销售额更是创新历史新高，高达265亿元。期内，西安SKP和成都SKP分别实现了80亿和55亿的营业额，2024年7月开业的武汉SKP首日营业额即破亿。

此外，根据北京市场监督管理局的公示信息，2024年，北京SKP在北京、西安、成都、武汉的四座城市的百货零售市场中，市场份额占比分别为10%至15%、15%至20%、10%至15%和0%至5%。

02 靠“美妆首发”+“买手制”出圈 却难抵奢侈品消费降温

一直以来，SKP都采用“首店经济+独家首发”策略构建美妆品牌壁垒，更通过首店稀缺性+话题性不断激活高净值客群消费力，反复出圈。

早在2015年，TOM FORD彩妆品牌在北京SKP设立中国首家专柜，推出16款“烈焰幻魅唇膏”及三款限量香水（绝耀倾橙、廷夏御兰、东方系列），成为当时高端彩妆市场的焦点，2016年，韩国爱茉莉太平洋集团旗下的高端化妆品牌HERA赫妍也宣布中国首店进驻北京SKP。

此外，以武汉SKP为例，美妆区由化妆品区和SKP SELECT BEAUTY，即“美妆专柜+集合店”的形式构成，其中，化妆品区共囊括155个知名高化、香氛及新锐小众品牌。其中，超过100个品牌首次进入湖北省甚至华中地区，是迄今为止SKP项目打造的品牌数量最多，也是全国高化规模领先的化妆品区。

而高端定位和「买手制」的创新经营模式，更是让北京SKP长期稳居中国商业综合体顶端。

官网显示，SKP SELECT从全球采购时尚前沿的设计单品，集聚国际高级男女装、独立设计师作品、精致鞋履、品味珠宝、趣味配件、美妆香氛及家居饰品于一处，建立了一站式购物体验目的地。

据悉，SKP从2014年起就开始组建自己的采购团队，这个买手团队目前规模约200-300人，招募的必要条件是具备海外留学背景，并采取“直营买手制模式”，能够根据零售情况和消费者反馈随时对品牌进行调整，与消费市场需求保持紧密贴合。

SKP SELECT BEAUTY品类能保持频繁更新的背后就离不开SKP强大的买手团队。据CBO此前了解，门店每2-3个月会换掉近三分之一的产品，新品均由SKP专业的买手团队从全世界各地挑选采购，以保持消费者的新鲜感。

然而，曾经的全能选手为何被资本摆上交易桌？

首先，北京SKP的负债压力一路攀升。公开数据显示，从2018年至2023年，北京华联的财务状况呈现出收入下滑而负债上升的态势，北京华联的负债总额从288.25亿元增长到了465.03亿元，而净利润在3至6亿元之间徘徊，但相较于庞大的负债规模，这些利润显得有些杯水车薪。

其次，作为全球高端百货零售之王的北京SKP，无法避免全球奢侈品行业遇冷带来的影响。Audemars Piguet和A. Lange &S hne等奢侈腕表品牌在近期关闭西安SKP内的门店，而卡地亚开在北京SKP-S的门店已经停止营业。

从各大头部奢侈品集团发布的财报中也不难窥见一二。LVMH集团财报指出，2024年，除日本以外的亚洲地区的营收占比从31%跌落至28%，该地区有机营收同比下降11%，其中Q4下降10%，Q3下降16%；开云集团2025年Q1财报显示，亚太地区（除日本）业绩大跌25%，中国市场对奢侈品的需求仍处于低迷状态。

不可否认的是，中国奢侈品消费正在经历一场明显的降温。根据胡润研究院3月21日发布的《2025胡润至尚优品-中国高净值人群品质生活报告》（下称“胡润报告”）显示，2024年中国内地高端消费市场规模同比下降2%，至1.63万亿元，以高端珠宝、腕表和箱包为代表的传统奢侈品市场跌幅超过8%。

贝恩公司在《2024年中国奢侈品市场》报告中也指出，2024年中国大陆的奢侈品市场下降18%至20%，业绩回落至2020年疫情期间水平。

从首店经济缔造的神话，到买手制构筑的护城河，SKP曾精准踩中中国奢侈品消费爆发的黄金二十年，而今面对奢侈品市场的持续降温，百货巨头的转型已不仅是运营策略的调整，此次股权变更，或许正是其发展进程中的关键转折点，能否借此契机实现变革与升级，CBO将会持续关注。