百事豪掷141亿元收购，可口可乐和它抢市场，poppi特别在哪里？

益生元苏打水已成食品饮料行业的热议话题。

2025年2月，可口可乐旗下品牌Simply宣布推出益生元苏打水新系列Simply Pop。Simply Pop每罐苏打水饮料中含有6克益生元纤维“以支持肠道健康”，而苏打水中的甜味来自原料中占比20%-30%的果汁，这是无添加剂的功能性苏打水产品。

一个月后，美国东部时间3月17日，百事宣布以19.5亿美元（折合人民币约141亿元）收购快速增长的益生元苏打水品牌poppi。19.5亿美元中，包括百事收购poppi净购买价的16.5亿美元，以及3亿美元预期现金税收优惠。此次交易还包含一项潜在的额外对价，在交易关闭后的特定期间内，poppi实现某些业绩目标将可能获得额外收益。[1]

百事公司董事长兼CEO Ramon Laguarta表示：“多年来，我们一直在通过创新和战略性收购来优化食品和饮料产品组合，使我们能够为消费者提供更多积极的选择。消费者比以往更渴望方便且美味的选择，这些选择不仅契合他们的生活方式，还满足了他们对健康日益增长的兴趣。poppi是我们投资组合中一个极好的补充，能够有效满足这些需求。”[1]

百事美国饮料业务首席执行官Ram Krishnan：“Allison（poppi创始人）和poppi团队已经建立了一个领先的、有吸引力的品牌，它拥有忠实的消费者基础和已被证明的增长能力。我们是poppi品牌的忠实粉丝，相信这个令人难以置信的品牌与我们的商业能力相结合，在未来几年将持续增长、创新。”[1]

poppi最初是一家夫妻店。

因不喜欢包装苏打水的成分，但又喜欢苏打水特别的口感，从2015年开始，品牌创始人Allison就开始自制苏打水。Allison制作的苏打水，成分更简单，她通过益生元、果汁、苹果醋的独特配方打造出了低卡、低糖的苏打水。而后，她和丈夫用多年的积蓄创立了25卡路里苏打水公司，并将他们的产品命名为Mother苏打水。

全食超市（Whole Foods）率先发现了这一新兴苏打水品牌，并将其引入市场。2018年，Allison和其丈夫，作为该品牌创始人的身份接到了《创智赢家（Shark Tank）》的邀请。当时，Allison已经怀孕9个月，她大着肚子在这个电视节目上介绍产品，努力打动投资人。在他们的介绍中，投资人Rohan Oza看到了功能性苏打水的市场潜力，投资40万美元换取了品牌25%的股权。[2]

2020年，Mother苏打水更名为poppi。

自从更名为poppi后，品牌就走上了增长的快车道。在线下，poppi入驻了美国120多家主要零售商中，包括Costco、Target、7- 11、Kroger、全食超市等。在线上，也获得了不错的发展，Food Dive报道其销量时称，poppi已经成了亚马逊上卖得最好的饮料品牌之一。[3]

至今，poppi还没有公开具体的销售额，但他们对外透露近年已实现三位数增长，且大部分增长来源并非新的线下渠道，而是原有渠道的销量增长——poppi的消费者复购率超过40%。[3]2024年poppi在超级碗中投放了广告，宣传自己的产品是“更好的苏打水”。

据彭博社报道，poppi2024年销售额达到5亿美元（约为36.17亿元人民币）。[4]

品牌成立至今，poppi都在凸显自己的产品与同类苏打水的差异。今天，poppi的宣传是“更好的苏打水”，因为它们的饮料中含有有益肠道健康的益生元。

但这样的宣传也有隐患。旧金山消费者就对poppi提起了集体诉讼，指控poppi未能兑现产品益于“肠道健康”的承诺，一罐poppi苏打水中的菊粉（支持肠道健康的一种天然可溶性纤维）含量不足，进一步指控其发布虚假和误导性的广告。起诉者表示，如果她知道这些饮料仅含有2克益生元纤维，她就不会购买这些饮料。[5]

3月17日，百事宣布收购poppi的同一天，poppi对媒体表示已与原告达成了890万美元的和解协议，正在等待法院的批准。[6]

五年前，市场上益生元苏打水的赛道还很小，也没有功能性苏打水的品类。但到了2025年，益生元苏打水市场已经有了3个大新闻，其中不乏食品饮料巨头参与其中：

2025年2月，Olipop在由摩根大通资产管理公司成长型股票基金领投的一轮融资中筹集了5000 万美元，估值达到18.5亿美元（约为133.8亿元人民币）[7]；同月，可口可乐旗下品牌Simply将推出益生元苏打水新系列Simply Pop，入局增长迅速的益生元苏打水市场；2025年3月，百事宣布以19.5亿美元收购益生元苏打水品牌poppi。

益生元苏打在资本市场的一路高歌猛进，背后可能是该品类的高成长性。

美国跨国投资银行和金融服务部门TD Cowen的分析师Robert moscow表示：“这笔交易对我们来说是有意义的，因为我们相信百事公司的北美饮料业务可以为poppi的分销提供另一个推动力，因为我们相信‘功能性苏打水’正在成为市场的主流部分，具有持续的吸引力。”NielsenIQ数据显示，poppi在最近52周销售额，同比增长152%。[8]

消费者年轻化，产品复购率高，益生元苏打水会成为年轻一代的“可乐”吗？

2023年，全球食品饮料公司Kerry Group饮料饮料总监John Kelly认为功能性苏打水的机会是无限的，但“讨论这些新的软饮料将从传统品牌手中夺走多少份额？我认为这还为时尚早。”[9]

现在，传统品牌已经开始迅速进入益生元苏打水领域，无论是通过推出新产品还是收购新品牌，巨头也成为了益生元苏打水的新玩家。

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