一只“手”伸向太空科技，石头科技怎么开启新十年？

摘要：

石头科技的护城河够深吗？

凤凰网科技《新视界》出品

特约作者｜唐辰

编辑｜刘毓坤

2月25日，石头科技在上海天文馆举办了一场发布会，主题为“重构清洁想象”。活动期间，石头科技推出多款清洁产品，包括G30 系列三款扫地机器人，以及一款A30 Pro Steam蒸汽热水双模式洗地机。

石头科技清洁产品BU总裁钱启杰还在会上宣布，石头科技正式成为上海天文馆授权合作伙伴，“希望借助航天科技到家庭科技的跨越，进一步简化家庭清洁工作，让生活更有品质感。”

这次发布会对石头科技一个比较重大的意义是，站在第二个十年的新起点上，打了一发响亮的发令枪。

翻开石头科技的发展历程看，其成立于2014年，最早是ODM（ODM厂商，从设计到生产都是自行完成，购买方直接贴牌即可）出身，也就是以小米供应链企业身份，为其提供扫地机器人产品的设计与代工，进入扫地机器人行业。成立之初，石头科技凭借小米在品牌、渠道、供应链等方面的支持，在2016年9月推出首款小米定制“米家智能扫地机器人”，实现了快速商业化与规模增长。

2017年，石头科技推出了自有品牌“石头智能扫地机器人”。其目的是掌握自主定价权，摆脱小米对生态链企业的成本压制压力，以提升自身盈利水平。此后数年，石头自有品牌产品逐渐打开了知名度，同时减少ODM业务体量。

2020年2月，石头科技登陆科创板，进一步加快了与小米的切割。2021年其自有品牌业务销售占比高达98.8%，小米代工业务占比不足2%。到2023年，小米系业务仅为公司贡献了142万元的收入。

石头科技成功实现脱离小米、完成自有品牌转型。2023年石头科技实现营收86.54亿元，同比增长30.55%，归母净利润为20.51亿元，实现营收、净利双增长，净利增幅超70%。

现在看来，石头科技过去10年，从“小米生态链企业”到“石头科技”，做对了三件事，得以跻身行业头部：

首先是打磨产品力。石头科技一方面不断在高端市场推出新产品，拉高品牌站位。此次发布会推出的G30 Space探索版，搭载了划时代的5轴折叠仿生机械手，打破了传统清洁的空间局限，实现了收纳、移开障碍物再清扫的能力，让扫地机器人从二维清洁迈向三维空间管理。我用一句话概括就是：石头科技将一只“手”伸向太空，试图重新定义下一代家用机器人。

另外一方面，石头科技在核心产品扫地机器人之外扩充了SKU，拓宽产品价格带。在产品系列方面，石头智能扫地机形成了覆盖国内外和中高端及性价比，多个价格段的产品系列，海外旗舰S系列对应国内G系列，高性价比Q系列对应国内P系列。在北美线下、西欧等地区，石头科技通过开发本土化产品、复用老品模具后增删功能的方式，推出宽价格带的新品，覆盖140-1800美金区间。这个方式区别于多数厂商老品降价的策略，不需要重新开模，保证公司整体毛利率也能维持在较高的水平。

从2024年上半年财报来看，除了营收和利润保持增长，石头科技毛利率为53.81%，较去年同期的49.92%提升约3.89个百分点；净利率为25.38%，较去年同期的21.92%提升约3.46个百分点。这表明石头科技的产品得到广泛认可，是其“产品力”的一大体现。

其次是强化研发投入，科技创新打牢地基。石头科技在研发上很舍得砸钱，保持着较高比例的投入，目前累计研发投入超过20亿元。2024年上半年，研发投入4.10亿元，同比增长42.92%，截至今年上半年底，公司有研发人员786人，较上年研发人员同比增长57.52%，新增授权专利267项。

研发投入带来的收益也十分明显。石头G30 Space探索版，除了将工业级机械手技术首次被引入家庭清洁场景，还在AI智能清洁算法上有大进展。本次新升级的 3.0算法可实现全向的全域感知，并且能够根据这些信息自主计算出最优清扫策略，朝着家庭服务机器人形态演进。

开源证券认为，当前扫地机器人携带的机械手臂只是发展的第一阶段，期间扫地机可以实现袜子、大纸团和拖鞋等简单障碍物的拾起和移除功能，解决了以前在清扫过程中遇到障碍物时需要绕开、从而形成清洁盲区的痛点，也进一步拓宽了产品能力边界。

此外，Roborock APP 中的智慧交互大模型RRmind GPT也已经全面融合了 DeepSeek R-1的推理模型，并将于近期正式上线。石头科技的产品经理介绍，除了深度思考、即问即答、产品保障等功能，该应用还能与用户随意互动。

第三是多品类开发，出海要增量。目前石头科技形成扫地机器人、洗地机、洗烘一体机等多品类产品。其中，洗烘一体机品类被寄予厚望，被称为石头科技的第二增长曲线。客观上，这个品类面临着传统白电巨头和小米等新势力的双面夹击，还需要更长的时间进行培育。典型像小米，石头科技即便已经“去小米化”成功，其发展的路上还是绕不过小米，需要直面小米智能家居产品的竞争。

除此之外，出海是石头科技的一大业绩亮点。从2017年推出自有品牌业务开始，石头科技就开始布局海外市场。截止目前，石头科技已在多个国家和地区设立了海外公司，在海外市场的销量甚至超越了iRobot等海外知名品牌。2024年上半年，石头科技海外业务实现营收22.94亿元，占石头科技营收的52%，比国内业务营收还多出1.72亿元。

这三件事背后，都反映的是石头科技在产品力、科技研发和市场开拓上的努力和沉淀，以保持高速发展。石头科技的产品已进入全球170多个国家和地区，服务超过1500万家庭。公司在14个国家和地区的市场份额稳居前三，显示出其强大的市场渗透能力和品牌影响力。

事实上，石头科技狂飙的这几年，也是扫地机器人行业快速发展的时期。据奥维云网数据显示，我国扫地机器人销售额从2017年的52亿飙升到2021年的120亿。但在2022年迎来拐点，当年扫地机销量下滑24%至441万台，回到2017年时的水平，线上和线下的销量均下滑了两到三成。

虽然在这个行业不景气的大环境下，石头科技在营收和出海方面都超出预期，但它仍然要思考如何挖掘更深的护城河。石头科技的第一个十年，是“生于小米，长于石头”的创业过程，深深烙着小米的印迹。站在新十年的起点上，石头科技的头等大事还是要解决老问题：培育第二增长曲线，降低产品单一的风险。

根据石头科技2023年财报，智能扫地机及配件业务仍然是公司主力业务，占当年总营业收入的比重高达93.43%。石头科技的股价已经从逼近千亿市值跌到今天的469亿元，也在给石头科技创始人、董事长昌敬提醒：单靠卖扫地机器人，难以支撑起石头科技的高市值。

目前，得益于自身产品力沉淀、科技创新的持续投入以及对用户需求的精准把握，石头科技在第二曲线业务的发展上，已经呈现积极态势：迷你洗衣机把握住解放女性双手的“懒人经济”，以及母婴级别家电的健康趋势，科技含量也是不输大型洗衣机。小米内衣洗衣机的爆火，也从另外一个侧面看到石头在这个方向上的敏锐洞察力。

对昌敬和石头科技来说，要维持“科创板机器人第一股”的位置，还需要继续锚定“技术高端化+市场全球化+生态闭环化”?的路子，继续从硬件商向智能家居服务商转型，破解行业同质化问题，循着长期主义去切到市场最大的一块蛋糕。