刚在2025年完成扭亏为盈的中国儒意，2026年上半年交出了一份”看起来不太好看”的成绩单。
8月16日，中国儒意控股有限公司（00136.HK）发布盈利警告，预计截至2026年6月30日止六个月录得未经审计综合除税后净利润约人民币8.0至9.0亿元，较2025年同期约12.28亿元下降约26.7%至34.9%。蓝鲸新闻记者粗略计算，以降幅上限34.9%计算，上半年净利润较去年同期减少约4.28亿元。
值得注意的是，这份盈警并非业绩”暴雷”。公告解释，净利润同比下降主要由于集团影视及游戏业务受项目制作、发行及上线周期影响，若干重点项目的投入及成本费用于报告期内发生，而相关项目的收入及利润贡献预计主要于下半年逐步体现。换句话说，这是一笔”成本先记账、收入后到账”的时间差，而非经营基本面出现实质性恶化。
事实上，2025年的高基数也是同比跌幅显得刺眼的重要原因。2025年上半年，公司收入22.06亿元，同比增长19.9%，录得纯利12.35亿元，相较2024年同期亏损1.15亿元实现扭亏为盈。全年来看，2025年度收入33.43亿元，录得纯利17.97亿元，经调整净利润19.63亿元，同比增长84%。
从2024年亏损1.91亿元到2025年盈利近18亿元，中国儒意只用了一年时间完成业绩”大翻身”。也正是这组高基数，使得2026年上半年尽管仍维持8至9亿元的净利润规模，同比跌幅却格外引人注目。
不过，下半年的业绩回补已经在路上。公告披露，集团多项重点影视及游戏项目已陆续进入上映、上线及发行阶段。
喜剧动画电影《八仙！》已上映并取得良好市场表现。蓝鲸新闻记者查阅猫眼专业版数据，截至8月16日，《八仙！》累计票房已达15.98亿元，位列暑期档票房第三。
沈腾主演电影《欢迎来龙餐馆》同样已上映，上映仅数日票房即突破8.62亿元，猫眼预测最终票房超过26亿元。游戏方面，《仙界大掌门》已于7月底正式上线。集团预计相关项目将对下半年收入及利润产生积极贡献。
蓝鲸新闻记者注意到，影视游戏行业的项目制特征，决定了内容公司的业绩天然存在波动性。一个项目从立项、制作到发行上线，往往跨越多个会计期间，成本投入与收入确认的时间错配是行业常态。对于投资者而言，区分”项目周期导致的利润迟到”与”经营基本面恶化导致的业绩下滑”，是判断内容公司投资价值的关键。
蓝鲸新闻记者就上半年具体项目成本构成、下半年业绩指引等问题致电中国儒意投资者关系部门，截至发稿暂未取得联系。
公告同时提示，本次所载资料仅以公司管理层就目前所得财务资料作出的初步审阅为基础，仍有待最终落实及作出潜在调整，并非基于经核数师或审计委员会审计或审阅的数据。公司预计将于2026年8月底前刊发中期业绩公告。
从盈警数据看，中国儒意上半年仍保持8至9亿元的盈利规模，并未陷入亏损。而《八仙！》近16亿元的票房、《欢迎来龙餐馆》超26亿元的预测票房，已经为下半年业绩埋下了确定性较高的回补伏笔。这笔”迟到的利润”能否在下半年如期到账、全年业绩能否延续2025年的增长势头，或许要等到8月底的中期业绩公告才能给出更清晰的答案。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/127955.html
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