刚在港股募完一轮钱、账上现金翻了五倍的兆威机电（003021），A股投资者的账户却先缩了水三成——8月16日晚，公司交出的这份半年报，盈利端同样不太好看。
投资参考网记者注意到，报告显示，兆威机电上半年营业收入8.16亿元，较上年同期的7.87亿元增长3.80%；归母净利润7464.57万元，同比下降34.10%；扣非后净利润5418.39万元，降幅进一步扩大至43.97%。非经常性损益合计2046.18万元——其中政府补助766.28万元、理财产品投资收益1656.56万元。换句话说，把理财和补贴拿掉，主业的日子比报表呈现的还要紧。
收入结构里藏着分化。公告显示，主打产品微型传动系统实现收入5.06亿元，同比增长1.69%，走得慢；精密零件产品收入2.76亿元，同比增长15.45%，挑起了大梁；精密模具及其他产品收入3409.62万元，同比下滑31.31%。公司主营收入构成为微型传动系统61.97%、精密零件33.85%、精密模具及其他4.18%。
利润为什么被吃掉？三个口径可以互相印证。毛利率上，上半年整体30.76%，较上年同期下降1.21个百分点，其中微型传动系统25.40%、精密零件41.38%，均有回落；单看二季度，毛利率30.34%（同比降1.87个百分点、环比降0.96个百分点），净利率只剩7.34%（同比降6.63个百分点、环比降4.11个百分点）。费用上，上半年期间费用1.85亿元，较上年同期增加4131.39万元，费用率升至22.67%；其中管理费用5409.21万元（+15.04%），财务费用1259.69万元，同比大增172.06%——公司解释，主要系美元汇率下降所致；研发投入约8564.55万元，同比增长5.21%。
不过，现金流和资产负债表倒是大幅改善。上半年经营活动现金流量净额1.33亿元，同比增长183.53%，公司称主要系销售结构变化回款加快、采购结算方式优化。更扎眼的是筹资端：筹资活动现金流量净额高达14.85亿元，同比增长5655.10%，主要系公司H股上市募集资金到账——报告期内公司完成H股发行上市，证券代码02692。截至期末，总资产59.09亿元（较上年末增长36.84%），归母净资产50.70亿元（增长45.56%）；货币资金增至16.63亿元，占总资产比重由上年的5.03%升至28.14%，另有交易性金融资产11.72亿元（公司为提升资金使用效率阶段性配置理财）。
筹码与估值却在降温。截至上半年末，公司股东总户数4.93万户，较一季度末下降349户、降幅0.70%；户均持股市值由一季度末的51.67万元降至47.36万元，降幅8.34%。以8月14日收盘价计，市盈率（TTM）约91.20倍、市净率（LF）约4.27倍、市销率（TTM）约12.86倍。资料显示，这家2001年4月19日成立、2020年12月4日登陆A股、主营微型传动及驱动系统的深圳宝安企业（法定代表人李海周），挂着华为机器人、减速器、灵巧手、比亚迪概念等热门标签，下游覆盖智能汽车、消费及医疗科技、先进工业及智造、机器人等领域。
二级市场的轨迹更显割裂：截至8月14日收盘，股价报81.98元，市值219.36亿元，年内下跌33.78%——1月中旬一度冲高至近137元，7月下旬探至72.50元左右的阶段低位，近期才回升至80元上方。
港股募资14.85亿元到账、账上现金16.63亿元趴着，A股股东却在一年里亏掉三成——对挂着机器人概念的兆威机电来说，91倍的市盈率买的从来不是当下的7464.57万元利润，而是还没兑现的故事。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/127887.html
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