连续两年半深陷亏损，股价却在半天内封死20CM涨停；一边是汽车业务持续收缩、计提大额减值，一边是豪掷超10亿元定增追光CPO热门赛道——炬光科技这份同步放出的半年报与定增预案，成了近期科创板最具争议的资本话题。
8月12日，炬光科技（688167.SH）高开高走，开盘仅21分钟便封死20CM涨停，最终收报245.52元/股。就在此前的8月7日，公司同步披露了2026年半年报与定增预案，两份公告一“空”一“多”的强烈反差，直接点燃了市场情绪。
投资参考网记者梳理财报数据发现，炬光科技的业绩基本面仍处承压状态。2026年上半年公司实现营收4.19亿元，同比仅增长6.57%；归母净利润亏损6723万元，较2025年同期2494万元的亏损额进一步扩大。拉长时间线看，公司2024年、2025年归母净利润已分别亏损1.75亿元、0.38亿元，截至目前已连续两年半未能实现盈利。
亏损扩大的背后，是原有核心业务失速与资产减值的双重冲击。公告显示，曾被市场寄予厚望的汽车业务上半年仅实现营收5586.18万元，同比下降18.88%，相关激光雷达定点项目均已取消，公司据此计提商誉减值3100.36万元；叠加计提的存货跌价准备3537.96万元，上半年资产减值损失合计达6638.11万元。与此同时，持续的研发投入、股份支付等费用，也进一步挤压了利润空间。
直面困境的炬光科技，正在主动推动战略转向。今年年初，公司对组织架构进行重大重组，将原激光光源、泛半导体制程、医疗健康三大事业部整合为“激光光源与应用事业部”，同时将原汽车事业部并入新设的“全球光子工艺和制造服务事业部”，汽车业务的战略地位明显弱化，资源加速向光通信等高成长性业务倾斜。
从数据看，转型已初见成效。2026年上半年，公司光通信业务实现收入6688.07万元，同比大幅增长214.89%；消费电子业务收入2900万元，同比增长64.78%，两大新增长极的爆发，成为支撑市场预期的核心底气。
正是基于新业务的增长态势，炬光科技抛出了大额定增计划。根据预案，公司拟募集资金约10.21亿元，分别投向高端光互联核心光学元器件研发及产业化、高速光通信激光器高性能衬底材料、光互联核心器件高端装备三大项目，同时安排3亿元用于补充流动资金，募投方向全部聚焦CPO（共封装光学）高速光互联产业链。
赛道景气度的持续升温，也为本次定增增添了想象空间。消息面上，全球光通信巨头Lumentum于8月11日盘后公布的2026财年第四财季财报大超预期，单季净营收同比增长109%至10.1亿美元，非GAAP口径下调整后每股收益同比大增267%至3.23美元，同时给出的2027财年一季指引同样显著强于预期。受此带动，8月12日A股CPO概念板块整体上涨2.98%，板块内超190只个股收涨。
机构层面也纷纷释放乐观信号。东吴证券研报指出，当前炬光科技已实现CPO/NPO核心产品全面突破，高通道V型槽、微棱镜透镜阵列等核心产品已有多家客户完成批量验证，在手订单持续增加；国盛证券则维持“买入”评级，看好公司光通信业务的放量前景。
但争议并未就此消散。投资参考网记者注意到，尽管新业务增速亮眼，但整体规模尚小，募投项目从产能释放到转化为实际效益仍需周期，公司短期之内尚未看到明确的盈利拐点。另一方面，CPO技术商业化落地节奏、下游算力厂商资本开支均存在不确定性，若行业需求不及预期，新增产能或将面临利用率不足的风险；同时赛道参与者持续增多，行业竞争逐步加剧，上游元器件环节的盈利空间也可能被挤压。
**一边是连续两年半的亏损成绩单，一边是20CM涨停的狂热炒作，炬光科技的10亿元CPO故事，说到底不过是又一场用概念换估值的资本游戏罢了。**
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/127297.html
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