6月26日，新疆北新路桥集团股份有限公司通过全景网“投资者关系互动平台”，以网络远程方式召开2025年度业绩说明会。据投资参考网记者梳理，本次会议时长两个半小时，公司董事会秘书顾建民、总会计师汪智勇、证券部部长尤涛涛等7名高管集体出席，针对投资者集中关注的股价表现、海外项目布局、高负债率化解、在手订单、成本管控等核心问题逐一作出回应。
短期波动不代表长期价值，明确无ST风险
针对投资者提出的“中标工程越多股价越低”的尖锐疑问，公司方面首先给出了明确回应。据介绍，项目中标是公司市场拓展能力与订单储备的常规体现，是经营业绩的重要支撑，相关公告为正常信息披露义务；短期股价走势受交易层面因素影响较大，并不代表项目的长期价值与公司基本面。
谈及市值管理工作，公司表示高度重视该项工作，坚持以提升内在经营价值为核心，将市值管理与经营发展、治理优化、投资者关系维护深度结合。值得注意的是，针对投资者普遍担忧的退市风险，公司明确表态：公司每股净资产持续为正，未触及深交所ST相关指标，无ST风险；2025年亏损已明显收窄，股价下跌主要受板块行情、解禁、市场资金流向等多重因素影响，不存在未披露利空。
目前，公司计划通过持续拿单、控成本、加快回款、优化负债等措施改善经营基本面，同时加强与投资者的常态化沟通，传递公司长期价值。
积极跟进中吉乌铁路等重大项目，严控风控底线
作为新疆本土的大型国有建筑上市公司，海外业务布局一直是市场关注的重点。当投资者问到中吉乌铁路项目辅路建设、伊朗重建参与计划等热点问题时，公司回应称，作为大型国有建筑上市公司，有能力承接国内外重大基础设施建设项目，将积极响应国家政策引导，根据自身战略规划，通过专业实力、地域经验和资源优势争取参与相关项目。
一方面，公司会持续关注中吉乌铁路项目招投标及建设情况，后期如有达到信息披露标准的进展，将及时履行信息披露义务；另一方面，对于乌克兰、伊朗等海外重建市场，公司坚定不移执行“优化海外布局”战略，在跟进项目机会的同时强化风控机制，确保海外业务风控措施到位，业务常态化稳步推进。
多举措优化资本结构，4条高速仍处培育期
资产负债率高、现金流紧张，是基建类上市公司的普遍痛点，也是本次说明会上投资者的核心关切之一。针对这一问题，公司方面介绍，2025年已通过发行永续债、定向增发等举措优化资本结构；后续还将从三方面持续推进化解工作：一是积极运用资本市场各类产品持续优化资产结构；二是加大应收账款清收力度，回收资金优先用于偿还借款；三是持续压降金融债务融资成本，降低整体财务费用。
其中，市场高度关注的高速公路运营业务，公司也给出了明确的经营进展。据披露，公司目前运营的4条高速公路项目仍处于培育期，根据行业普遍经验，盈亏平衡期一般在运营后10-14年。为提升运营效益，公司已实施降本增效专项行动，在压降财务费用、降低管理费用及通过路衍经济提升营收方面已取得一定成效，未来还将结合科技信息、新能源产业促进传统高速运营创新发展。
工程施工储备充足，双板块差异化提质
从业务结构来看，工程施工是公司绝对核心的营收板块。据介绍，当前公司在手订单储备充足，各项目施工进度整体正常。针对投资者关注的工程施工与高速运营主业盈利分化的问题，公司表示两大板块将采取差异化的提质路径：
工程施工板块，将通过全周期精益管控、优选高盈利项目等措施降本增效；高速运营板块，则通过成本端压降（如新能源储能设备应用）与收入端提升（车流引流、路衍经济拓展）双向发力增强竞争力。后续公司将进一步加强运营项目的考核和管理，建设专业化运营团队。
全面推行集约化采购，平抑原材料价格波动
针对钢材、沥青、水泥等建材价格波动影响项目毛利的问题，公司称将全面推行集约化采购模式，深化区域集采与战略集采，发挥规模优势有效平抑价格波动，常态化实现降本增效目标。
伴随基建行业的周期波动与区域市场的竞争加剧，北新路桥正处在“稳施工基本盘、拓运营新增量、化历史旧包袱”的关键阶段。一方面，国有背景与地域优势为其带来了稳定的订单储备；另一方面，高负债、高速培育期亏损、板块估值低迷等问题，也始终压制着公司的估值修复空间。
靠持续拿单就能稳住基本面，靠路衍经济就能破解高速长培育期的盈利困局，进而带动股价走出低谷吗？
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/126791.html
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