近日，*ST创兴披露了2025年的年度报告，这份看似亮眼的财报，却藏着让市场震惊的结局：公司全年实现营业收入3.21亿元，同比暴增1385.06%，创下了近年来的最高增速，但即便如此，公司仍然没能实现扭亏，归母净利润亏损3344.81万元，扣非净利润更是亏损了8887.09万元。
而比亏损更让市场震惊的是，为公司审计的政旦志远(深圳)会计师事务所，给出了无法表示意见的财务审计报告和无法表示意见的内控审计报告，这也直接导致公司触发了退市规则，锁定了退市的结局，曾经轰轰烈烈的“赌壳”大戏，也终于落下了帷幕。
营收暴增13倍，却还是没能扭亏
投资参考网注意到，从财报数据来看，*ST创兴的营收增速堪称“炸裂”，2024年全年，公司的营业收入只有2164.63万元，而2025年，营收直接冲到了3.21亿元，同比暴增了1385.06%，相当于一年的时间，营收翻了13倍还多。
但即便营收暴增了这么多，公司的利润却没有跟上，反而仍然在亏损。2025年，公司的归母净利润为-3344.81万元，虽然相比2024年的-1.93亿元，亏损幅度有所收窄，但仍然没能实现扭亏为盈。扣非净利润的情况更差，2025年扣非净利润亏损了8887.09万元，主业的造血能力仍然没有恢复。
事实上，这已经不是公司第一次出现这样的反差了，2025年的前三个季度，公司的业绩就已经出现了类似的情况：一季度营收只有24.77万元，二季度营收37.4万元，前三季度营收也只有1872.86万元，直到四季度，公司的营收才突然暴增，拉动全年的营收冲到了3.21亿元。
但即便四季度的营收暴增，也没能填补公司的亏损窟窿，公司的财务费用仍然在持续增长，利息负担越来越重，净资产也在持续缩水，截至2025年末，公司的净资产已经只有8905.43万元，较年初下降了13.2%，已经逼近了资不抵债的边缘。
非标审计意见，营收真实性遭质疑
而比亏损更严重的，是审计机构的态度。
投资参考网了解到，政旦志远会计师事务所，在审计了公司的年报之后，直接给出了无法表示意见的审计报告，这也是A股市场最严重的审计意见之一，意味着审计机构无法获取充分、适当的审计证据，无法判断公司财报的真实性。
审计机构指出，无法获取充分、适当的审计证据，以判断公司营业收入的真实性、准确性、完整性，同时，也无法判断公司的持续经营能力是否存在重大不确定性。简单来说，就是审计机构不认可公司的营收数据，也不认为公司能够持续经营下去。
这个消息一出，直接引发了监管的关注，上交所连夜向公司下发了监管工作函，要求公司就相关的问题进行说明，包括营收的真实性、非标意见的影响、退市的风险等等。
在此之前，公司就已经因为连续两年的亏损，被实施了退市风险警示，变成了*ST创兴，原本市场还期待公司2025年能够实现扭亏，摘掉ST的帽子，但是这份非标年报，直接把所有的希望都浇灭了。
根据A股的退市规则，上市公司如果年报被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，就会触发退市的条件，这也意味着，*ST创兴已经锁定了退市的结局，曾经的摘帽梦，彻底破灭了。
赌壳5年，资本狂人终败走
而*ST创兴走到今天的地步，其实早有预兆，这场持续了5年的“赌壳”大戏，早就注定了结局。
作为一家老牌的上市公司，*ST创兴的主业早就已经失去了造血能力，近年来，公司的营收越来越少，最低的时候，单季度的营收只有几十万，几乎已经成了一个空壳，也正因为如此，公司成了很多资本眼中的“壳资源”，不少资本都想要拿下公司的控制权，借壳上市。
2021年，被称为“资本狂人”的富良集团的实控人，拿下了*ST创兴的控制权，当时市场都以为，这位资本狂人会把优质资产注入上市公司，让公司实现困境反转，不少投资者也冲着这个预期，买入了公司的股票，赌公司的重组。
在那之后，公司也确实动作不断，不断的传出重组的消息，市场也对公司充满了期待，公司的股价也一度被炒高，不少投资者都赌这波重组能够成功，让自己大赚一笔。
但谁也没想到，这场赌壳的大戏，最终还是失败了。
富良集团拿下控制权之后，并没有能够把优质资产注入上市公司，反而公司的经营越来越差，营收越来越少，亏损越来越大，净资产越来越少，甚至到了要退市的地步。
而随着这次年报的披露，非标意见、锁定退市，这场持续了5年的赌壳大戏，也终于落下了帷幕，资本狂人没能救活这个壳，反而把公司彻底推向了退市的结局。
3万多投资者，赌壳赌到血本无归
这场赌壳的失败，最受伤的，还是那些中小投资者。
根据公司的股东数据，截至2025年三季度，*ST创兴的股东户数还有3.14万户，这些投资者里，有不少都是冲着重组的预期，买入了公司的股票，赌公司的重组能够成功，自己能够大赚一笔。
但现在，随着公司锁定退市，这些投资者的希望，也彻底破灭了。
根据市场的统计，公司的股价从2021年的高点，已经跌去了超过70%，不少投资者都被套在了高位，而现在公司要退市了，这些投资者手里的股票，未来只能进入老三板交易，流动性会变得极差，想要解套，几乎已经不可能了。
有投资者在互动平台上表示，自己买了这个股票好几年了，就等着重组，没想到等到的是退市的消息，真的太煎熬了。
而市场也对公司的情况充满了质疑，为什么营收暴增了13倍，公司还是要退市？为什么审计机构不认可公司的营收？这场赌壳的大戏，到底是谁的错？
营收暴增13倍却要退市，那些赌壳的3万多投资者，真的要血本无归了吗？
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/126019.html
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