扣非净利润连续亏损，均普智能抛10亿元机器人定增，前次募投两度延期引上交所问询

3 月 6 日晚间，科创板上市的智能制造装备供应商均普智能(SH688306)发布正式公告，就上交所针对其非公开发行股票计划下发的《审核问询函》作出全面书面回复，这场围绕上市公司大额融资、过往募投项目执行情况与经营基本面的市场关注，终于迎来了官方层面的明确回应。投资参考网记者梳理公告全文发现，此次均普智能抛出的非公开发行计划，拟募集资金总额不超过 10.34 亿元，核心投向聚焦智能机器人研发及产业化等高端制造赛道项目，而监管层问询的核心焦点，则集中在公司前次募投项目的执行进度、资金使用合规性，以及新融资计划与公司当前经营能力的匹配度上。

这份定增计划于今年 1 月正式对外披露，甫一亮相便在资本市场引发了不小的讨论。在智能制造与工业机器人赛道持续受到政策扶持与市场关注的背景下，上市公司加码核心技术研发与产业化布局的动作，看似契合行业发展的大趋势，但结合公司过往的募投项目落地情况与当前的经营业绩表现，监管层与投资者的质疑也随之而来。在此次下发的审核问询函中，上交所明确要求公司就前次募投项目的变更、多次延期情况，募集资金的实际使用去向，以及部分募投场地对外出租的具体情况作出详细说明与解释。

投资参考网记者查阅均普智能过往披露的公告及此次问询回复内容看到，公司前次募投项目涉及两大核心板块，分别为均普智能制造生产基地项目(一期)，以及工业数字化产品技术升级应用及医疗机器人研发项目，两个项目最初设定的预定可使用状态日期均为 2024 年 3 月。但在 2024 年 4 月，公司便发布公告，将两个项目的达到预定可使用状态日期首次延期至 2025 年 3 月;进入 2025 年之后，公司再次召开会议审议通过延期议案，其中工业数字化产品技术升级应用及医疗机器人研发项目的预定可使用状态日期，进一步推迟至 2026 年 9 月，较最初的计划时间延后了两年半之久。

对于项目多次延期的原因，均普智能在问询回复中作出了详细解释。公司表示，医疗机器人相关项目属于纯技术储备类项目，延期的核心原因主要来自两个方面，一方面是公司对募集资金的使用始终秉持审慎原则，计划在新一代工业软件领域加大核心投入，而该领域的技术迭代速度较快，技术路线与研发方案的落地需要更长的论证与测试周期;另一方面，医疗机器人相关项目的下游客户以医疗机构与医疗设备企业为主，行业准入门槛高，产品的工艺验证与市场准入审批流程耗时较长，导致项目的整体实施进度不及此前的预期。

而另一个受到重点关注的生产基地项目，截至 2025 年 9 月 30 日，已累计投入募集资金约 2.7 亿元，占项目计划总投资的比例达到 99.96%，目前项目的主体工程建设已经全部完成。公司在回复中表示，预计将于 2026 年 3 月完成宁波地区主要办公及生产场所向该募投厂区的整体搬迁工作，并同步完成项目的最终结项。针对市场与监管关注的募投项目场地对外出租的质疑，均普智能在回复中也首次作出了全面的坦诚说明。公司坦言，在前次募投项目的建设过程中，公司积极响应地方政府关于提升工业用地使用效率的相关指导要求，适度提高了项目地块的建设容积率，最终建成的厂房及配套设施的建筑面积较最初的规划有所增加，新增的部分场地暂时超出了公司当前的实际生产经营需求。

“为了避免土地与厂房资源的闲置浪费，同时减少因规划调整带来的额外装修费用投入，也为了进一步提升公司的资产使用效率，公司基于审慎经营的原则，将这部分暂时闲置的场地对外出租。” 均普智能在回复中明确表示，通过闲置场地的出租，一方面可以放缓公司阶段性的扩产节奏，缓解中短期的经营业绩压力，优化公司整体的财务状况，另一方面也不会影响公司长期的产能规划，后续公司若出现新的扩产需求，可随时将出租的场地收回自用。

除了募投项目的相关问题，上交所还在问询函中重点关注了均普智能存货余额持续高企的情况。根据公司披露的财务数据，2022 年至 2025 年 1-9 月，公司存货的账面价值分别为 18.92 亿元、19.31 亿元、16.18 亿元和 20.30 亿元，存货账面价值占公司总资产的比例始终维持在 35% 至 40% 的区间内，处于相对较高的水平。对此，均普智能解释称，公司核心采用 “以销定产” 的生产模式，主要产品为成套装配与检测智能制造装备、工业机器人等，均为根据客户的个性化需求进行定制化设计、生产、集成的非标生产设备，行业属性特殊。同时，公司的收入确认采用终验法，在产品完成客户最终验收之前，所有的生产投入均计入在产品科目核算，只有在完成终验的时点，才将对应的在产品转销计入营业成本，这一会计处理方式，导致公司大量尚未完成客户验收的在产项目均计入存货科目，形成了存货余额相对较高的现状。

投资参考网记者梳理公司定期报告发现，近年来均普智能始终面临着持续的经营亏损压力。财务数据显示，2022 年至 2025 年 1-9 月，公司扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润分别为 1393.41 万元、-2.21 亿元、-1639.29 万元、-5911.99 万元，除 2022 年实现小幅盈利外，后续报告期内均出现扣非净利润亏损的情况，经营业绩持续承压。对于业绩亏损的原因，公司表示，当前全球宏观经济形势下行压力较大，国际地缘政治冲突与贸易摩擦等不确定因素持续存在，可能对全球范围内的汽车工业、消费品、医疗健康等公司核心下游行业的资本开支意愿产生一定的不利影响，进而传导至公司的订单获取与业绩兑现。

截至 3 月 6 日 A 股收盘，均普智能股价报收 10.06 元 / 股，对应公司总市值为 123.6 亿元。有券商机械行业高级分析师向投资参考网记者表示，非标智能制造装备行业的业绩兑现高度依赖下游客户的资本开支节奏与项目验收进度，行业本身具有项目周期长、定制化程度高、业绩波动大的特点，对于此前募投项目多次出现延期、存货规模高企、经营业绩持续承压的上市公司，投资者需要重点关注其新募投项目的可行性与业绩兑现能力，理性判断融资扩产与公司自身经营基本面的匹配程度，警惕相关投资风险。

截至发稿，本次问询函的回复内容已通过上交所科创板官方披露平台完整对外公示。