奇瑞汽车2月销量14.62万辆降14.8%，连续4月下滑，出口占比79.8%

3月1日，奇瑞汽车(09973.HK)在港交所披露2026年2月销量数据。公告显示，当月五大品牌总销量达146.173辆，同比下滑14.8%;今年1—2月累计销量337.669辆，同比降幅达12.5%。值得注意的是，自2025年11月以来，奇瑞汽车五大品牌总销量已连续4个月呈现同比下滑态势。

分品牌来看，分化趋势尤为显著。奇瑞品牌2月销量107.781辆，同比逆势增长2.9%，成为五大品牌中唯一实现正增长的主力品牌。相比之下，星途、捷途、iCAR、智界四大品牌销量集体承压。其中，星途品牌2月销量仅4.016辆，同比暴跌53.3%;捷途品牌销量27.607辆，同比下降34.7%;iCAR品牌销量5.824辆，微降1.7%;而与华为合作打造的智界品牌，2月销量数据尤为引人关注，同比降幅高达90.6%。

二级市场上，奇瑞汽车股价自2025年9月25日登陆香港联交所以来，表现持续疲软。上市首日开盘价33.84港元，较发行价30.75港元上涨超10%，总市值一度冲上1972亿港元，创下今年港股车企IPO规模之最。然而，这一高光时刻成为短期难以逾越的峰值。此后股价一路震荡下行，再未触及上市当天的高点。2026年2月27日，该股盘中最低下探至27.18港元，刷新上市以来新低。截至2月27日收盘，奇瑞汽车报27.46港元，较上市首日收盘价已累计下跌约18.9%，总市值缩水至约1595亿港元。据富途牛牛数据显示，公司当前市盈率(TTM)为8.43倍，市净率3.26倍。值得关注的是，尽管股价持续走弱，机构仍给予较高评级——过去12个月，分析师中87.5%给予“强力推荐”评级，平均目标价41.35港元，与现价相比存在约50.6%的潜在上涨空间。

投资参考网记者注意到，与奇瑞汽车港股上市公司销量下滑形成鲜明对比的是，奇瑞集团整体销量呈现强劲增长态势。3月1日，奇瑞集团发布的数据显示，2026年2月，集团销售汽车160.765辆，同比增长显著。其中，集团出口销量达124.929辆，同比大增41.5%，这已是奇瑞集团连续第10个月单月出口量突破10万辆大关。今年1—2月，奇瑞集团累计销售汽车361.034辆，其中出口244.534辆，同比增幅高达44.7%。

至此，奇瑞集团全球累计汽车用户突破1889万，其中海外用户超过609万，成为首个累计出口突破600万辆里程碑的中国品牌车企。从500万辆到600万辆，奇瑞集团仅用时8个月，展现出强大的海外市场拓展能力。

深入分析奇瑞的销量结构，可以发现其“内冷外热”的特征愈发明显。2026年2月，奇瑞汽车股份有限公司(港股上市公司)出口销量达116.725辆，占当月总销量的比重约79.8%。这一数据表明，出口业务已成为奇瑞汽车销量支撑的核心引擎，国内市场的相对疲软在一定程度上被海外市场的高速增长所弥补。

奇瑞集团业务版图涵盖乘用车、商用车、微型车、专用车、特种车、动力总成等产品的研发、生产和销售，旗下拥有奇瑞汽车、奇瑞商用车、奇瑞捷豹路虎、奇瑞瑞弗、联合重卡等10余家汽车整车制造企业，业务遍及全球100多个国家和地区。目前，CHERY、OMODA&JAECOO、EXEED、JETOUR、iCAUR(iCAR海外市场名)等品牌已远销全球130多个国家和地区。

从行业层面观察，2026年2月中国汽车市场整体表现承压。行业数据显示，比亚迪2月销量19.02万辆，同比下降41.09%，月度销量首次跌破20万辆大关;上汽集团2月销量同比下降8.64%。新能源汽车购置税政策调整、春节假期导致有效销售时间缩减等因素，共同构成了行业性淡季背景。中国汽车流通协会调查显示，76.8%的经销商反馈2月销量未达预期。

在此背景下，奇瑞汽车子品牌星途、智界等销量大幅下滑，反映出品牌内部面临的挑战。以星途品牌为例，2025年全年销量12.04万辆，同比下降15%，2025年9月至2026年1月，单月销量连续同比下滑，分别为下降31%、43%、24%、13%和9.1%。星途品牌从“舒适豪华”到“科技新豪华”，再到“性能豪华”的定位多次调整，品牌认知尚未形成稳固沉淀。捷途品牌试图向上突破的高端越野子品牌“纵横”，首款车型G700定价32.99万—39.79万元，直接对标牧马人等成熟越野车型，但品牌知名度和配置策略面临市场考验。

智界品牌作为奇瑞与华为合作的重要成果，初期关注度较高。然而，25万—30万元的价格区间面临“高不成低不就”的尴尬，交付周期较长等问题也在一定程度上影响了用户体验。更重要的是，奇瑞集团品牌众多，资源分配策略如何平衡各品牌发展需求，尤其是对智界这类新品牌在高端化运营上的投入力度，成为市场关注的焦点。

值得关注的是，奇瑞集团在新能源领域的转型步伐正在加快。2026年1月，奇瑞新能源出口同比增长211%，出口占比大幅提升。2月8日，iCAR V27在阿联酋迪拜迎来全球首发，进一步丰富了全球新能源产品矩阵。在欧洲等高法规市场，奇瑞的布局也在加速推进——目前已进入18个欧洲国家，2026年1月在英国及欧盟市场销量近2万辆，同比增长224%。在西班牙，奇瑞与当地企业Ebro的合资企业已确定于2026年启动生产。

智能化领域同样动作频频。2026年1月奇瑞“AI之夜”发布AI战略以来，相关成果加快落地应用：奇瑞墨甲机器人在春节期间作为志愿者为芜湖高铁站提供智能服务，并亮相芜湖春晚、参与安徽省“两会”采访;与芜湖公安联合打造的“芜优智警U001”车载无人机上岗执勤，参与春运交通巡逻与疏导;奇瑞猎鹰智能辅助驾驶已搭载13万辆车型，春节9天假期总智驾里程达1286万公里。与此同时，搭载奇瑞全新智能化技术的全新QQ3、iCAR V27已开启盲订;搭载电子机械制动(EMB)技术的星途EX7也将于全球首发;2026年2月，奇瑞QQ品牌以新能源形态归来，首款车型全新QQ3开启盲订3小时即收获超过2.7万份订单。

政策环境方面，商务部等四部门已于2025年9月联合发布公告，自2026年1月1日起对纯电动乘用车实施出口许可证管理，旨在规范新能源汽车出口秩序，促进贸易健康发展。这一政策调整将对行业出口格局产生深远影响，对于拥有完善海外布局和合规运营体系的头部企业而言，有望进一步强化竞争优势。

投资参考网记者梳理发现，2025年中国汽车出口延续高增态势，全年突破700万辆创历史新高。头部车企海外出口表现分化明显——奇瑞以134.4万辆登顶，连续23年领跑中国乘用车出口，海外销量占全年总销量的47.9%;上汽107.1万辆稳居第二，MG品牌海外销量超80万辆;比亚迪以104.96万辆、同比145%的增速实现跨越式增长。吉利海外增速144.3%，正加速从“国际贸易”向“产品导向”转型。

2026年，各大车企销量目标已陆续公布。比亚迪目标500万—550万辆，增幅8.7%—19.5%;吉利目标345万辆，增幅14%;长安汽车目标330万辆，增幅13.3%;东风公司目标325万辆，增幅不低于30%;奇瑞集团目标320万辆，增幅14%。从目标设定来看，传统自主车企普遍采取稳健偏进取的策略，新能源转型与全球化布局成为核心增长引擎。

对于奇瑞汽车而言，短期销量波动与长期战略转型之间的平衡至关重要。一方面，星途、智界等子品牌亟需找到突破瓶颈的有效路径，将技术优势转化为市场认可度;另一方面，出口业务的强劲增长为集团提供了宝贵的回旋空间与现金流支撑。在新能源汽车渗透率持续提升、海外贸易环境动态变化的背景下，奇瑞能否依托技术积累与全球化布局实现既定目标，仍有待市场进一步检验。