砍掉屏幕，年费上千：这款“极简”手环凭什么估值200亿？

近几年，像C罗、菲利普斯、詹姆斯这样的职业运动员，带火了可穿戴领域的一个小众赛道。

在训练及赛后采访中，他们频繁佩戴一款极简手环。从外观上看，这款手环没有屏幕，更像是一件饰品，部分表带更是采用意大利皮革、贵金属或弹性针织材料制成。

尽管它没有屏幕，却声称能提供专业的体能恢复建议。很快，“无屏幕手环”这一概念迅速在海外破圈。

市场数据印证了这种风向转变。据IDC报告，2024年全球腕戴设备出货量微跌1.4%。成人智能手表在美国和印度市场因经济不稳定、市场饱和及产品创新有限，导致全球出货量略微下滑。

与此同时，无屏幕手环赛道的领头羊WHOOP，估值却从2020年的12亿美元（约人民币87亿元）一路飙升至2025年的约265亿人民币。根据媒体数据显示，WHOOP年营收已超过2.6亿美元，用户遍布全球56个国家。

而根据硬氪了解，WHOOP就在深圳生产，成本不到百元。有投资人告诉硬氪，今年WHOOP收入或超过5亿美元。

反差的背后，是用户需求转变的体现：从单纯获取数据，转向获取专业建议。

这股风潮逐渐吸引了更多玩家入局。今年6月，中国品牌华米发布了无屏幕运动手环Helio Strap，试水该品类。9月，芬兰老牌健身硬件品牌Polar也宣布参战，发布了直接对标WHOOP的Polar Loop无屏幕手环。

原本由WHOOP主导的战场，正变得热闹起来。实际上，这不只是一次“有屏”与“无屏”的较量，更是一场关于数据解读能力与服务模式的比拼。

谁能为用户提供更精准、更可信的健康洞察，谁就能赢得更多的市场。

C罗佩戴无屏幕手环训练（图源/WHOOP官网）

从记录到建议

WHOOP的诞生，源于创始人威尔·艾哈迈德（Will Ahmed）作为前哈佛壁球队长时的切肤之痛——他与队友们常因无法精准量化身体状态而陷入“训练过度”的困境。

2012年，他与校友共同创立WHOOP。目标直指一个深层痛点：可穿戴设备的价值不应止于记录“你做了什么”，而应回答“你接下来该怎么做”。

正是这一初衷，界定了传统腕戴设备与它的本质区别：前者是数据的“记录者”，而后者则是数据的“解读者”。腕戴设备技术的最终目标，开始从记录数据转向了提供建议。

从目前市场上的大部分腕戴设备来看，它们多倾向于“做加法”。在小小的表盘上，堆砌了通信、娱乐、支付等诸多功能。虽然健康监测常被作为卖点，但这些功能只是其中的一部分。

近年来，通过更大的屏幕承载更多信息，已成为腕带设备的普遍趋势。这些设备会告诉你运动时的心率数值，或是睡觉时深度睡眠的时长。不过数据只是数据，分析数据的工作多由用户自己进行。

无屏幕手环则反其道而行之，专注于“做减法”。摒弃屏幕，减轻重量，以带来更舒适的佩戴体验。砍掉其他无关的功能，专注于健康监测并反馈决策，塑造专业工具的形象。

举例来看，WHOOP将核心技术资源倾注于监测三项核心生理指标：睡眠（Sleep）、负荷（Strain）和恢复（Recovery），相关重要指标包括睡眠、心率、血氧、压力、月经周期、最大摄氧量以及衰老速度等。

WHOOP手环（图源/企业）

同时，与传统的智能腕戴设备相比，为达到指导的可靠性，无屏幕手环在数据采集上设立了更严苛的标准。

以Polar Loop为例，为确保捕捉的是有效训练而非日常活动，监测数据必须满足一定的持续时间和强度要求：如活动必须至少持续10分钟才能存储为体能训练；心率必须超过心率储备（HRR）的50%才会开始跟踪等。

Polar Loop手环（图源/企业）

华米的Helio Strap则是加入了BioCharge能量监测系统，会为用户的能量状况进行评分。

华米Helio Strap的每日身体电量监测页面（图源/企业）

最关键的是，这些无屏幕手环不仅仅罗列数据，更能提供针对性的洞察与建议。

在WHOOP的App上，用户每天接收的不只是“心率变异度（HRV）为45毫秒”这样的原始数据，而是“HRV较低，建议进行低强度活动或休息为主，避免因过度训练造成隐性伤害”这样清晰的指引。通过其Healthspan功能，用户可以获取关于睡眠、负荷和恢复的每日建议，从而打造更好的日常习惯。

这种将复杂生理信号“翻译”为可执行建议的能力，构成了无屏幕手环的核心价值。至此，腕上设备的竞争也迎来新趋势：从“硬件堆料”转向“洞察服务”。

模式之变：“硬件销售”与“服务订阅”

产品定位的差异，使得无屏幕手环的商业模式与传统腕带设备的也有所不同。

作为无屏幕手环的领头羊WHOOP率先带来改变。2018年，WHOOP打破行业惯例，取消硬件售价，全面转向订阅制。

具体来看，用户虽无需支付硬件费用，但需订阅会员服务以解锁全部功能。WHOOP将会员体系分为ONE、PEAK、LIFE三个等级，年费在199至359美元之间，分别面向初级健康管理者、健身爱好者及职业运动员，层层递进以精细化运营。

从一次性的硬件销售到长期订阅服务，公司与用户的联系更为密切且持续，公司的服务属性也更为突出。

从亚马逊数据来看，这一模式是成功的。亚马逊平台显示，在2025年5月至6月，WHOOP主力产品以约359美元的打包价格（含设备与12个月订阅）销售，单月均实现了超240万美元的销售额。

不过，新入局的Polar却选择坚守传统硬件销售逻辑：其推出的Polar Loop手环定价199美元，采用一次性买断模式，不设任何会员订阅。

这也是市场认为Polar向WHOOP发起正面挑战的原因。尽管两者都认同无屏幕理念，但Polar的策略直击了部分用户对持续付费会员服务的顾虑。

无论选择哪种商业模式，无屏幕手环的商业本质都在于提供专业分析服务，因此其营销手法也与传统方式有所不同，显得更垂直。

Polar依托其在运动健康领域数十年的技术积累建立信任；华米则和HYROX（室内健身跑赛事）合作造势；WHOOP更是通过顶级运动员背书和深度产品测试内容，持续强化其“专业装备”的定位。

当然，作为鼻祖，WHOOP在营销方面走得最深最远。成立以来，WHOOP就与NFL球员工会、PGA和LPGA高尔夫巡回赛等顶级体育组织建立合作，其标志性成就是成功说服MLB（美国职业棒球大联盟），成为首个被允许在正式比赛中佩戴的健康监测设备。

除此之外，WHOOP还和运动员完成了真正的绑定——直接将其从用户转变为投资人。

2024年，据外媒报道，足球运动员C罗成为WHOOP的官方全球大使兼投资者。此前，WHOOP的投资者名单中已汇聚众多顶级运动员，包括迈克尔·菲尔普斯、勒布朗·詹姆斯以及凯文·杜兰特等。他们也乐于在各个场合为自己的投资标的做宣传。

就竞争格局看，WHOOP先发优势明显，且用户粘性高，华米Helio和Polar目前还无法形成太大冲击。但后期跟随名人而来的新用户，很可能会选择没那么准确、但更实惠的产品。

当然，即便WHOOP不缺拥趸，无屏幕手环仍无法替代功能齐全的智能手表。但WHOOP的成功和Helio、Polar的追击，揭示当下硬件创业公司起飞的新法门：放弃大而全，挖掘小而深的赛道，并做得足够个性化。毕竟，全球范围内，不会缺愿意付费的中产。