“每月雷打不动扣 500 块，定投 3 年本金亏了 15%”“说好的‘微笑曲线’，怎么熬成了‘哭脸’?” 在各大财经论坛的讨论区里，类似的抱怨总能引发成百上千条共鸣。基金定投，这个被无数理财博主奉为 “小白理财神器” 的投资方式，正在用现实给不少投资者上着残酷的一课。
但与此同时，另一些人的定投账户却呈现出截然不同的景象。永赢基金的基金经理张璐在社交平台公开的实盘显示，她通过定投自己管理的基金，从浮亏 7.47 万元一路逆袭，截至 2025 年 3 月，累计收益已突破 16 万元，其中一只基金的持有期收益率超过 112%。一边是普通投资者的亏损困惑，一边是专业人士的盈利示范，基金定投到底是不是稳赚不赔的买卖?答案或许藏在两组真实的实盘故事里。
华夏基金的周克平曾是市场上炙手可热的科技基金经理，更是公司 “科技定投团” 的团长，亲自下场每周定投自己管理的两只基金。可公开数据显示，截至 2024 年 12 月，他在这两只基金中累计各定投了 23.95 万元，账户整体处于亏损状态，就连他的定投额度也从每周 2000 元悄悄降到了 500 元。更值得关注的是，他 2020 年后管理的 4 只新发基金任职内均出现亏损，其中一只基金三年回报率低至 – 36.71%。
同样是基金经理亲自定投，为何结果天差地别?深入拆解就能发现，定投的盈利密码从来不是 “坚持就有回报” 这么简单。2022 年 9 月至 2025 年 8 月的市场数据给出了更清晰的答案：同期坚持每月定投沪深 300 指数基金的投资者中，超 60% 仍在亏损，平均亏损幅度达 8.7%;但采用科学策略的定投者，却实现了 12% 的年化收益。这 20 多个百分点的差距，恰恰暴露了定投赚钱的核心逻辑 —— 选对标的、踩准节奏，缺一不可。
选对定投标的，相当于给收益安上了 “压舱石”。周克平的定投亏损，很大程度上源于标的选择的偏差。他管理的基金重仓新能源、医疗等赛道，这些行业虽曾风光无限，但受政策补贴退坡、技术迭代加速影响，行业格局剧烈动荡，头部企业市场份额从 2022 年的 45% 骤降至 2025 年的 32%，企业盈利波动远超市场平均水平。反观张璐，其定投的基金聚焦半导体和科技制造方向，在 2024 年三季度后赶上人工智能产业链爆发的风口，净值快速增长。
数据更能说明问题：2022 年 9 月至 2025 年 8 月，定投某新能源主题基金的投资者，3 年累计投入 3.6 万元，账户余额仅 3.2 万元，亏损 11%;而同期定投沪深 300 指数基金的投资者，年化收益达 5.2%。宽基指数之所以能成为定投 “赢家”，关键在于其覆盖 A 股核心企业，行业分布均衡，金融、消费、科技等板块相互对冲风险，抗跌性远强于单一行业主题基金。就像老股民常说的：“定投选对了方向，躺着都比瞎忙活强。”
如果说标的是方向，那节奏就是控制成本的 “利器”。很多投资者把定投理解为 “每月固定日期买一笔”，却忽略了估值这个关键变量。2022 年至 2025 年，A 股经历了 “估值过山车”：沪深 300 市盈率从 2022 年 9 月的 12 倍(历史 30% 分位，低估)，涨到 2023 年 6 月的 15 倍(历史 60% 分位)，又跌到 2024 年 2 月的 11 倍(历史 20% 分位)。不少人在高位跟风加仓，在低位恐慌减仓，反而放大了成本。
国泰基金的梁杏用实盘证明了节奏的重要性。作为量化投资部总监，她从 2023 年 3 月开始周期定投 ETF，根据市场估值调整投入节奏，截至 2025 年 3 月，105.33 万元的实盘已斩获 15.07 万元收益，持有的 ETF 全部盈利。这种 “低估多投，高估少投” 的策略，能有效摊薄平均成本。有数据模拟显示，采用估值定投法的投资者，3 年投入 3.6 万元，账户余额可达 4.1 万元，盈利 14%;而盲目固定投入的投资者，同期却亏损 5%。
止盈则是定投盈利的 “最后一公里”。没有止盈的定投，很容易在市场回调中把收益还给市场。张璐的实盘操作就暗藏止盈智慧，在 2024 年 7 月加大定投金额后，2025 年初趁着人工智能行情爆发实现盈利，及时锁定了部分收益。反观很多普通投资者，要么在盈利 10% 时就急于赎回错失后续涨幅，要么贪心持有直到收益回吐甚至亏损。业内普遍认为，设定 20%-30% 的年化收益目标，达到后分批赎回，既能落袋为安，又能保留部分仓位享受市场红利。
除了标的、节奏和止盈，市场环境和基金经理能力也在潜移默化中影响着定投收益。在牛市行情中，大部分基金净值上涨，定投收益自然水涨船高;而在熊市里，即便是优质标的也可能短期承压。基金经理的投资能力则更为关键，优秀的基金经理能通过调仓换股规避风险、捕捉机会，就像张璐在 2024 年三季度精准把握人工智能赛道，而周克平却在市场变化时未能及时调整持仓，最终导致业绩下滑。
回到最初的问题：基金定投一定赚钱吗?答案显然是否定的。但定投也绝非 “骗局”，它更像是一种需要技巧的 “理财工具”—— 用对了能穿越市场周期，用错了则可能越投越亏。正如天弘基金经理郭相博的经历，他曾因医药行业周期判断失误导致定投亏损 11.20%，但在行业估值回归后重新增持，如今已实现 6.62% 的收益率。
对于普通投资者来说，与其纠结 “是否一定赚钱”，不如学会用科学方法提升盈利概率：先检查自己的定投标的，若属于强周期或技术迭代快的行业，及时切换到宽基指数或消费、医药等 “永续行业” 基金;再根据估值调整投入节奏，低估时多投、高估时少投;最后设定明确的止盈点，避免 “坐过山车”。
定投的本质，是用时间换空间，用纪律对抗人性。它从不是 “躺赚” 的捷径，却能成为普通人穿越市场波动的利器。就像张璐从浮亏 7 万到狂赚 16 万的经历所证明的，定投赚钱的关键从不是 “一定”，而是 “会定”—— 选对标的、踩准节奏、守住纪律，时间自会给出答案。
文章来源于网络。发布者：火星财经，转载请注明出处：https://www.sengcheng.com/article/103593.html
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